基本面若非是预测的法宝

　　基本面若非是预测的法宝？基本面是预测的法宝吗？

　　一谈基本面，是很多投资者包括机构投资者所热衷的分析判断方法，可以这样说，尤其是在公募基金的分析逻辑中，基本面的分析更是一面尚方宝剑，技术分析方法在公募基金，券商那里都是不入流的路径，唯有基本面分析才是唯一的，直接的，正确的分析方法！你看看各大基金公司招收人员时，有招收图表技术分析人员的内容吗？

　　但事实在证券投资中，基本面分析真是唯一的法宝吗？

　　笔者认为一定不是！

　　因为在资本市场中，还存在着另外一个最为重要的因素，就是投资者的情绪，也就是说由于情绪心理的影响，投资者产生了很多偏好，这种偏好直接导致了对于投资标的物价值的巨大落差，就拿市盈率这个基本面最主要的估值方法来分析，投资者对于不看好的品种给出的估值区间是10-15倍的PE，而对于看好的品种却开出60-100倍的PE，如此分析，同样是两个品种，符合心理预期的，假如其业绩都是0.5元，则一个价格为5元-7.5元，另一个就是30元-50元，这两个品种巨大的落差却是在同一时间，同样的收益下不同的表现，30元的价格超越5元的价格是6倍，超出的这25元已经远远超过了5元这个股票的本身价格，在这个逻辑上，基本面的分析价值体系好像已经荡然无存了！

　　可以把郁金香球茎炒到天价的人类，自然也会把科技股炒到天价，相信下一个泡沫也将不断涌现，难道目前的中小板，创业板不就是一场泡沫盛宴吗？巴菲特是不是也会后悔没有参与美国科技股的泡沫？我们不知道，但在09-10年中小市值的股票大幅上涨，确实是个不争的事实，所以抛开市场的技术图表走势，一味坚持基本面的价值投资理念，值得商榷！

　　是不是可以这样来概括，从几个月-几年的时间里，对投资者偏好的分析重于基本面的分析，站在10-30年的投资周期分析，基本面的重要性演变为一场赌博游戏！可是再详细分析，又有多少投资者愿意坚持持有一只股票10年以上？人生有多少个10年？作为资产管理者又如何预测十年以上公司的价值发展？有几个人知道当年的苏宁电器未来会变为中国电器零售业的龙头企业？在这个基础上，似乎基本面分析演变为一场赌博游戏，凭着运气和赌博管理层有作为来猜测未来公司的成长性了！

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