上市公司有什么并购价值,如何分析上市公司的并购价值(2)
2016-05-05 11:12 股票知识 zhishi.southmoney.com
三、行业情况分析
策门槛和行业集中度是决定行业并购活跃度的主要因素。
1) 策门槛
比如金融行业的并购就不容易发生,这是和 策管制密切相关的。一般情况下和国计 生密切相关的行业,并购的 策成本往往非常高,也很不容发生市场行为模式下的并购。并购涉及的复杂因素多,不确定性较大。而由于缺乏控制权竞争和争夺的压力,控股方回购积极性也会相应削弱。
2)行业集中度
行业集中度越低,则并购和控股权争夺一般情况下越容易高发,反之则不然。
四、股东和股本结构
股权结构和股东情况也往往是决定并购和回购活跃度的重要因素。
1)股权结构
股权结构越是分散,越容易产生各类并购行为,也越容易刺激大股东回购。反之股权较为集中,或一致行为人持有集中度较高的上市公司,发生二级市场并购难度一般较大,控制权转移更多可能以股权协议转让为主。另外,大股东有回购承诺或者表态回购意愿的也必须要关注。
2)其它大股东情况分析
大股东的资金紧张情况,或者该行业资金面普遍紧张,都可能会导致大股东方面愿意引入新的战略投资方,或者对恶性并购行为的抵抗力减弱从而引来其它产业资本关注。
3)股东行为
抛售或者增持的历史记录,从侧面来分析大股东对该公司实业价值的看法。
4)股本规模
一般而言,股本规模较小的上市公司,有能力并购其的产业资本往往越多,并购所需的资金成本一般较小。所以,小股本上市公司在同等条件下,更容易出现并购或者回购。尤其是中小板中一些有价值的 营企业龙头,其被并购的概率往往较大。
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