每年出现顶部的概率

    

　　每年出现顶部的概率

　　每年6月出现顶部的概率最高，例如1998、1999、2001、2002年这4年的年指数顶部都出现在6月份。有趣的是纵观细研15年年指数顶部出现的具体月份，发现1、3、7、8、10，这5个月份从未出现过。

　　据此可以推理，虽然始于去年12月，由1070点启动的行情已累计升幅20％，但1300点成为本年度最高指数的概率较小，年内还有第二波上升行情。不过需郑重说明的是，本文无意分析大盘短期走势，旨在提供较为科学的股市长期趋势研究方法，甚至担心目前短期市势将演化为进一退二的盘跌行情，投资者还需谨防“温水煮青蛙”的陷阱。

　　统计分析、研究1991—2005年共计15年的指数运行规律（附表），发现历年大盘顶部绝大多数出现在上半年，共有11个年头，占73%。其中顶部时间出现在二季度的又有9次，占到60%。若此，投资者通常应在上半年乐观些，以期牵住机会之手；下半年则应谨慎些，谨防系统性风险降临。

　　大盘历年顶部分布情况

　　时间

　　上证最高点位

　　1991－12

　　292.75

　　1992－5

　　1429.01

　　1993－2

　　1558.95

　　1994－9

　　1052.94

　　1995－5

　　926.41

　　1996－12

　　1258.69

　　1997－5

　　1510.18

　　1998－6

　　1422.98

　　1999－6

　　1756.18

　　2000－11

　　2125.72

　　2001－6

　　2245.44

　　2002－6

　　1748.89

　　2003－4

　　1649.60

　　2004－4

　　1783.01

　　2005－2

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