如何理解技术分析在中国有广阔舞台

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　　谈及技术分析与基本分析的关系，老布总喜欢开玩笑：技术分析师说市场是正确的；基本分析师说他是正确的。而他认为，在过去的两、三年中，可能使用技术分析的人收益率更高一些。从一个较长的历史时期来看，有时基本分析的收益高，有时技术分析的收益高，这要看不同的阶段。在经历了许多大公司的“财务丑闻”之后，现在美国越来越多的投资者开始更多采用技术分析方法研究市场了。因为技术因素涵盖了一切信息，不管是已知的还是未知的，内幕的还是公开的。美国流行的程序化交易、闪电交易等，也都是基于技术指标判断而触发的。

　　的确，基本面因素在一定时间是恒定的，但股价和成交量却是时时刻刻在变，这也决定了技术分析的重要性。基本面因素分析难免挂一漏万，如果奉行技术分析的假设，可以涵盖绝大部分的基本要素，基本分析容易带来情绪影响，而技术分析最大的贡献就是去除情绪影响，而情绪是投资者最大的敌人。此外，基本分析适用于流动性较差的资产交易，技术分析可以把资产流动性的潜力挖掘出来，比如住宅投资适用于基本分析，股票投资需要把基本分析与技术分析结合起来，而期货交易在大趋势判断好以后，主要就是运用技术分析。中国的证券市场的制度环境，也适合短线技术交易，因为中国没有资本利得税，印花税目前也很低，美国却有很高的资本利得税。从投资者结构来看，中国市场的个人投资者参与程度较高，也为成熟的技术分析提供了用武之地。

　　作为以技术分析见长的大师，布林格认为市场中并不存在万能的方法或者公式。所有系统都要投资者不断地积累经验并且优化修正。我们在结合布林格投资哲学及技术体系开发适应中国市场系统的过程中，注重以技术分析来获取基本分析数据，并运用技术分析发现市场的转折点，在把握趋势的过程中发现另一个转折点，即以正确的技术分析来保持可以大概率获利的仓位，从而保证获利的交易次数多于止损的次数；获利的交易量要大于止损的交易量；用一次大的获利来弥补许多次小的损失。

　　在向投资大师的学习和交往中，笔者总结出一个投资组合的“狗拉雪橇”模式，即把雪橇的前进速度视作资产组合的收益率，为雪橇挑选的狗就是不同的股票与期货合约，通过技术分析系统选出会较快上涨的资产（跑得快的狗）动态地加入组合，同时动态地观察验证资产的上涨潜力和速度，把丧失潜力的资产不断替换为有潜力或爆发力的资产（狗），确保资产组合这辆雪橇以稳健高速的状态增长。可以看出，其中最为关键的就是技术分析的准确率。

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