企业生命线－现金流

　　企业生命线－－现金流

　　经验告诉我们，决定企业兴衰存亡的是现金流，而利润只是这一系列过程的结果。那么，如何从现金流上分析上市公司质地的好坏呢？这期，我们请来证券界资深人士张红记先生介绍一下现金流的分析方法。

　　北京海淀区股民张小姐：什么是现金流？

　　张红记：现金流是指某一段时间内企业现金流入和流出的数量，比如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款、上市等都会取得现金，形成现金流入；购买原料、支付工资、构建固定资产、对外投资、偿还债务等都需要支付现金，从而形成企业的现金流出。因此，企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分。

　　现金流信息能够直观地表明企业经营状况，资金是否短缺，企业偿付能力大小等，从而为投资者、债权人以及企业管理者提供非常有用的信息。

　　北京丰台区股民赵先生：如何运用现金流进行分析？

　　张红记：在股市上有句话叫做“落袋为安”，其实企业经营也是一样，产品销售出去了，并非万事大吉，只有销售款回到公司才算真正把利润赚到手。我们经常能看到，很多上市公司报表上的业绩一直都非常好，可是忽然某一天就宣布亏损，而且这一亏就把以前数年的盈利都亏进去。除去经营方面的问题外，很大程度上就是这家公司以前的利润不实造成的。

　　所以，在用现金流分析上市公司业绩的时候，投资者可以把握一个原则，那就是过去两年内，利润总额应该与经营性现金流总额相对应，这样才能说明该公司的利润是真实的。

　　我在分析上市公司财务的时候比较注重经营性现金流量，因为作为一个企业而言，产品才是它盈利的根本，至于投融资所产生的现金流只是作为考察它偿债能力的一种指标，它的流进流出并不是一种常态。在具体分析时，投资者可以关注经营性现金流的流入流出比，如某企业经营性现金流出是１０００万，而经营性现金流入是１２００万，这说明企业每在产品上花出去１块钱，都会有１．２元的现金流入，是一种正常情况，反之则说明企业在赔本赚吆喝。