公司内在价值实现路径之利润率提升

　　公司内在价值实现有哪些路径？公司内在价值实现路径是什么？下面股票知识网为您介绍公司内在价值实现路径。

　　投资的核心是找到价格大幅低于内在价值的公司，然而，即使找到这样的公司，也会存在价值难以实现或机会成本太高的情况，梳理一下内在价值实现的几种路径，对投资决策的制定或许有帮助。这里的内在价值指未来现金流的折现和清算价值两者之中的最大值。

　　九、利润率提升

　　有些行业在发展初期，行业内公司众多，公司之间未形成显著差异，市场竞争激烈，价格战此起彼伏，此时毛利率较低，主要竞争者以扩展市场占有率为主，利润的增速低于营业收入的增速。一旦行业竞争格局确定后，集中度提升，行业内剩下2~3个有绝对优势的公司，其之间的价格竞争开始缓和，优势公司的利润率开始提升，进入利润增速大于营收增速的阶段，市场会相应提高公司的估值。

　　国内典型的例子如空调行业和乳制品行业，开始十年的激烈竞争使得优胜劣汰，集中度提高，优势公司利润率逐步增长。

　　案例：格力电器。在1998~2004年期间，空调行业处于激烈的市场竞争阶段，由于价格战频繁，格力电器虽然营业收入快速增长，但利润率却在下降，净利润增速低于营收增速。2005年之后，空调行业完成洗牌，进入优势企业占有率和利润率都大幅提高的阶段，格力电器的利润率从2005年的2.8%提高到2011年的7.5%，市场占有率从19%增长到36%，净利润大幅提高，股价也随利润快速增长。

　　更多公司内在价值实现路径知识请关注股票知识网