股市与经济运行有什么规律

　　何洁问：股市运行与经济运行之间有什么规律，国家连续出台的经济政策是否意味着我国A股市场已经具备了系统性走强的机会？

　　华龙证券高级研究员张晓答：从过去的经验数据看，经济学家对经济复苏的预测要稍滞后于实际经济数据，而股市则会早三到六个月。所以股市与实际经济的运行大致有如下规律：当股市大跌时，经济可能还未到最坏时刻;当市场估值较低后，市场开始止跌，甚至上涨，而此时经济数据到股指仍处于恶化中，与股指运行轨迹分道扬镳;最后经济复苏，股指运行开始与经济重新吻合。

　　去年四季度无论美国还是中国，其经济数据都处于恶化之中，但股指都出现止跌现象。在一系列经济振兴政策的刺激下，中国经济有可能先于世界经济最先走出困境。

　　但证券市场还未具备系统性走强的机会。连续暴跌后股指有望借“两会”东风迎来反弹，但反弹空间还要受其他因素制约，如果外围市场不再继续恶化，政策面再加呵护，有望创出反弹新高；如果外围市场继续恶化，经济基本面依然严重承压，则股指连续上涨的空间将会被封堵。

　　在具体的投资实践中，坚决回避没有业绩支撑的高价题材股。今年以来涨幅超过50%的股票达到260只，涨幅超过100%的达到19只，涨幅居前的股票主要集中在新能源板块如金晶科技（10.92，-1.21，-9.98%）、西藏矿业（16.22，-1.17，-6.73%）、安凯客车（5.05，-0.50，-9.01%）、中信国安（10.76，-0.66，-5.78%）、科力远、杉杉股份（10.49，-0.97，-8.46%）、包钢稀土（13.96，-1.19，-7.85%）等，创投概念如鲁信高新（16.11，-0.83，-4.90%），高送配概念如中兵光电（16.01，-1.72，-9.70%），以及其他一些有重组预期的题材，这些题材不排除有被过分“炒作”的嫌疑。

　　可转债怎么转股

　　云南潘玥问：可转债怎么转股，当日买入可转债可以当日转股么？

　　小张老师答：首先，转股操作必须在该可转债发债公告约定的转股期内的交易日进行，转股时间与股票和债券的交易时间相同。

　　其次，投资者必须通过托管该债券的证券公司进行转股申报。各证券公司会提供各自的服务平台（如网上交易、自助委托或人工受理等），将投资者的转股申报发给交易所处理。

　　投资者在委托转股时应输入：（1）证券代码：拟转股的可转债代码；（2）委托数量：拟转为股票的可转债数量，以“张”为单位。

　　当日买入可转债可以当日转股， 所转股份于T+1日到投资者账上。

　　游客15909问：在债券回购到期日，融资方可否实现滚动融资？

　　东吴证券苏州石路营业部答：在债券回购到期日，交易系统根据结算公司提供的当日回购到期的数据，为相关账户增加相应可融资额度。融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，从而实现滚动融资；或者融资方可以申报将相关质押券转回原证券账户，并可在当日卖出，卖出的资金可用于偿还到期购回款。