停牌股现象可靠

　　停牌股现象可靠吗？莫把停牌当“赌局”。

　　众多“停牌股”在复牌后连续涨停，使正处于停牌期的200多只个股，成为投资者眼中的盛宴。

　　在目前的局部牛市背景下，这已渐渐成为一种惯性思维：停牌时间越长，复牌后的上涨空间就越大，如果停牌所涉及内容正巧赶上了市场热点，或将迎来连续的“一字涨停板”，持有人将收获短期暴利。

　　从投资逻辑而言，这种通过“停牌”获取暴利存在一定的可能。因为，许多上市公司的停牌事项会涉及重大资产重组、收购资产以及其他将影响公司基本面的事项，而从过往历史经验来看，这些事项的发生，常常被资金追逐，并在复牌后引发剧烈上涨。一些停牌时间较长的公司，如果在停牌期间A股整体呈上扬趋势，那么，还存在一定的补涨需求。于是，两重利好叠加，便出现了“停牌股”复牌后飙涨的现象。

　　但“停牌股”的这种短期暴利，并不是一种必然现象，其中潜藏着巨大风险，一着不慎，反可能引发巨额亏损。需要指出的是，上市公司的停牌成因较为复杂，既有日常事项的停牌，以及一些突发事件导致停牌，也有涉及重大事项的停牌，譬如会引发公司基本面重大变化的增发配股、重组、并购、股东变动等，这些停牌事件，对上市公司的影响程度各有不同，有些甚至是负面事件，会对上市公司的基本面或形象造成损害。如果投资者不仔细分析基本面，只是盲目追逐停牌与否，就有可能会踩中“地雷”，不仅没有短期暴利，还有可能出现短期巨额亏损。

　　这种停牌中潜藏的“地雷”，在过去屡有发生。以宏达股份（600331，股吧）为例，2007年9月26日，该股宣布停牌，在停牌前，由于资产注入预期的存在，股价已经大幅拉升，但在停牌7个月后，由于市场环境的变化以及行业状况发生变化，原拟定的资产注入事项告吹，复牌后股价连续走出六个跌停板，令所有参与追逐其“停牌”的投资者损失惨重。

　　因此，有业内人士指出，追逐“停牌股”只是一种投资技巧，不可将其作为投资方法或投资理论。从投资技巧的角度，“停牌股”的出现，是事件驱动投资的一种，如果能够把握好上市公司基本面的变化脉络，并密切跟踪行业的变化情况，那么潜伏相关“停牌股”确实有更大的概率获得高收益。但如果将追逐“停牌股”作为自己的一种投资方法，将主要精力都放在打探消息以及寻找停牌可能上，那就变成了舍本逐末之举，将投资“停牌股”变成了一场“赌局”，而且这场“赌局”是一个规则并不公平的对赌，一旦停牌事项发生变化，或其他不可预料因素发生，对赌程度越深，输的就会越惨。

　　真正的投资之路漫长，需要投资者秉承价值投资理念，将上市公司基本面变化作为投资依据。若有幸获得“停牌”带来的短期暴利，那也不过是坚持价值投资而水到渠成之事。

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