中立价或价值中枢所在如何找寻

　　中立价或价值中枢所在如何找寻？

　　一、移动平均线。这是最简单的方法。比如从2132点到我撰写本文的3月21日，一共是49个交易日，49天的移动平均线为2353点。但由此找到的只是一个变化中的平均价，并不是真正的价值中枢。真正的价值中枢应具有一定的稳定性，它在一定时间范围内是不会变的。因此，我们需要从另一个角度去找。

　　我在十多年前曾介绍过一种通过均线平移点来判断价值中枢的方法。

　　首先，我们要找到一条和价格运动周期或主流操作周期相适应的均线。比如，主力资金以月为基本决策单位，因此，20天到22天移动平均线可作为寻找中立价的参考值。还有，沪深股市的基本运动周期为18到21个月，因此，360天或360的2倍即720天均线是更好的参考值。

　　其次是看它们曾在哪个价位上出现过较长时间的横向运动即平移。由于2011年2月到5月，360天均线曾在2890点一线出现过一次显著的横向运动；而2011年5月到8月之间720天线在2705点出现过显著的横向运动。而在此之前，大盘有2个显著高点：3478点和3186点。于是，我们就可根据价格围绕价值波动原理，进行如下计算。

　　以2890点为价值中枢，可得：2890/3186×2890=2621点；2890×2-3186=2594点；2890/3478×2890=2401点；2890×2-3478=2302点。2011年的调整中，2610点、2437点、2307点分别成为3次反弹的起点，原因就在于此——价格围绕价值上下波动。

　　由于2890点在前，2705点在后，因此，我们可把2705点看作经市场重新评估和修正后中枢。因此有：2705/3186×2705=2296点；2705×2-3186=2224点；2705/3478×2705=2103点；2705×2-3478=1932点。

　　虽然这组计算中出现了一个1932点，但一则它是仅此一例，二则以2705点为价值中枢，计算出来的平均值是2138点！这是去年12月底我写《底部观察正当点》的又一个依据。市场是如此的有效且有序！

　　我们的思维方式和视角决定了我们分析判断的准确性和有效性。这种方法之所以比来自象牙塔中的经济学、金融学理论更简单有效，是因为它对市场本质的思考和认识更深刻、更本质，它比有效市场理论更相信市场的有效性。

　　二、加权平均。以价格乘成交量的N天内的累计除以N天内成交量的总和，可得到一个加权平均价，这是许多分析软件中所谓主力成本的基本计算方法。这种方法曾被广泛推崇，也有一定道理，但它的缺陷却是显而易见的。股票每天都在交易，每天的成交量中，有80%左右的量都是“即市炒家”即短线投机者创造的（被许多专家学者奉为成熟楷模的美国股市也是如此）。而投机者除了雷声大，雨点小以外，还有一个重要特点就是越到高位，交易越活跃，量也越大。因此，给了投机性交易过大的权重，与“长线投资者决定市场价值”的本质不符，计算出来的只是交易成本，不是真正的价值中枢。

　　但尽管如此，如果我们的统计周期足够长，长到能够熨平一切中期波动，那么，它依然不失为一种好办法。果真如此，我们就可说，上证指数的长期价值中枢大约在2730点。

　　三、还有一种方法我在十多年前也曾介绍过，那就是最古老的画线。找到2个依次下降的高点和2个依次上升的低点，画出2条趋势线，看它们交汇在哪一点。

　　这种方法看上去很不可靠，但如果你知道，向下的趋势线代表了卖出力量，向上的趋势线代表了买入力量，那么，你就会明白，2条趋势线相交之处实际上就是两股相反力量的汇合点，是买卖双方的中立价。

　　以这种方法寻找中立价会遇到行情软件的障碍，比如我的软件可以将K线图无限向左移动，直到左边剩下几条K线，右边留出一大片空白为止，因此，2条线一画，就能在屏幕上找到2条线交汇点。而绝大多数软件都做不到这一点，画出2条线后，看不到它们的交汇点。在这种情况下，可用Excel来计算。

　　比如，3478点到3186点，落差292点，时间跨度为15个月，平均每月下降19.4667点。1664点和2132点，落差468点，时间跨度39个月，月均上升12点。我们在Excel文件中将3186点写在第一列的第一行，在第二行编写公式：3186-19.4667，取值后向下复制。由于2132点出现在3186点后的第14个月，因此在右边第二列的第15行写上2132，并在它下面一行单元格编写公式：2132+12，取值后向下复制。这样，我们就取得了两列数值。一列从高到低，一列从低到高，逐渐接近，并在第40行出现了2个近似值：2427点和2432点，平均一下，两股趋势力量的交汇点就出来了：约2429点。

　　通过上面2种方法，我们找到了2730点这个长期的也是最核心的价值中枢。通过这种方式，我们又找到了2430点这个相对次要的价值中枢或买卖双方的中立价。

　　找到价值中枢后，剩下的就是了解价格围绕价值波动的基本模式。这种模式可归纳为一个三部曲：第一部是回归与重返；第二部是遇阻、回落、整理；第三部是正式突破，完成一个完整的价格运动。

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