定向增发不再是香饽饽的理由是什么

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　　对此，笔者认为有两个因素可以考虑：一是目前的筹码并不是紧俏的。在此之前，由于IPO暂停等因素，相对于流动性过剩的格局来说，筹码是相对紧俏的。因此，定向增发股票往往会成为抢手货。能够成为定向增发的战略投资者，那是莫大的荣耀。但目前IPO开闸，比定向增发来说，筹码显得更为崭新一些。而证券市场历来就有喜新厌旧一说，所以，IPO开闸所带来的新增筹码是导致定向增发股票上市不再受宠的重要原因。

　　二是股价与估值的问题。前期大盘低迷以及在2200点下方，定向增发同样备受追捧，主要是因为当时股价低，估值也低。能够拿到定向增发的股票，就相当于获得了未来能够持续增值的金元宝，所以，定向增发成为市场关注的品种。但是，目前上证指数已在3000点关口前，无论是股价还是估值，都不太便宜。不少个股甚至透支了未来一至两年的业绩成长预期，不少个股的估值已达到市盈率35倍甚至更高，此时的股票渐成烫手山芋，投资者唯恐扔之不及，因此，诚志股份等个股在昨日增发股票上市就出现股价大幅下跌的态势。

　　而如此的走势其实也是一个晴雨表，是市场强弱的一个信号。一方面，因为定向增发股票不再受追棒，意味着市场的短线资金与筹码供给失衡，在此背景下，A股市场是很难再言强势的。另一方面，此类个股的大幅下跌，也埋下了一个不佳的阴影，那就是各路资金不敢轻易介入到定向增发或公开增发的个股中，担心再踩中类似于诚志股份、鑫茂科技这样的“地雷”，如此恶性循环，就会加剧市场的调整寒意，二级市场股价走势自然不易乐观。

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