中证500指数如何表现出典型的成长特性

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　　问：从收益角度看，作为中小盘指数中证500指数表现如何？其表现有哪些特点？

　　答：中证500指数是中证系列指数中的中小盘指数。据WIND资讯有关资料显示，在2005年1月-2009年6月的可比时间段内，中证500指数以高达245.23%的涨幅、31.7%的年化收益率位居所有中证规模指数第一。今年上半年，中证500指数的涨幅达78%，表现相当出色。

　　中小盘指数表现的特点十分鲜明。首先就是高成长性。从成熟市场经验来看，许多优秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和极高的成长性。以美国市场为例，从1998年9月30日至2008年9月30日的10年间，美国标普中盘指数和标普小盘指数的年化收益率分别为10.3%和10%，均超过同期标普500指数3.1%的年化收益率。中证500指数在A股市场的表现也呈现出相似的高成长特性。据WIND系统统计，2006-2008年三年间，中证500指数成分股上市企业3年平均利润增长率为24.82% ，今年上半年上证指数的涨幅为62.53%，而中证500指数的涨幅则高达78%，超越上证指数15个百分点。

　　其次，银河证券等研究机构认为，从市场整体来看，中证500指数具备更高的市盈率和市净率，这与成长型个股体现出一致的特征。

　　中证500指数也具备优良的资产配置特征。中证500指数与沪深300指数在成分股方面基本上实现了零重合度，加之这两种指数所代表的风格迥异，这在一定程度上降低了它们历史表现的相关性。综合历史收益、波动性和与沪深300指数低相关性的特点，从资产配置的角度看，中证500指数体现出较高的风险调整后收益。

　　综合以上特点来看，中证500指数典型的成长特性使得其长期投资价值显著。

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