如何分析“打新股”如同买彩票

　　如何分析“打新股”如同买彩票？怎样分析“打新股”如同买彩票？怎么分析“打新股”如同买彩票？

　　很多经历股市沉浮的股民朋友或许深感炒股票太难把握，不是选股不对就是买入的时机不对。常常是好不容易赚了点钱，一不留神又被套进去了。于是，有的股民朋友认为最为稳妥的策略就是申购新股，进行无风险套利。纵观中国股市的发展史，申购新股的确无风险赚钱的概率要大于在二级市场的股票买卖。但客观地说，申购新股的资金效率不是很高。自从新股发行制度改革后，从某种程度上看，相对中小散户比较有利一些。这是因为，新规定对每个股东账户实行限额申购，部分抑制了一些寻求无风险套利的大资金的作为。但对于资金量较小的股民来说，申购新股中签的概率就如同买彩票一样，可遇不可求。比买彩票好一点的是，申购新股如果不中没什么成本（如果不考虑利率因素）。

　　近日，有媒体称，“本月（7月18日至8月18日）打新收益率高达63%”。如果仅从字面理解，很容易造成一种错觉，以为申购新股真的会有那么高的收益。这种错觉在于，所谓63%的年化收益率不是按照你所动用的所有资金计算的，而是按照中签新股的资金计算的。举例来说，8月4日发行的珠江啤酒（002461，股吧）发行价为5.8元/股，收盘价为16.08元/股，如果按收盘价计算，收益确实不低，超过100%。但平均每中一个号理论上需要动用61万元。在实战中，即使你用61万去申购珠江啤酒也未必能中签。这是因为，每个账户申购珠江啤酒的上限是5.6万股，按照深市每中一个号500股计，就是112个号。而珠江啤酒的中签率为0.474%，也就是说理论上平均中一个号需要210个号，约10.5万股才能中一个签。那么，就需要两个股东账户足额申购才有中签的可能。并且这只是“有可能”，而不是必然会中。这是因为如果中签率低于0.5%，那么中签号码的尾数最有可能中签的是三位数，如123、323、523……而不会是二位数，如12、32、52……。一般来说，中签号码是呈均态分布的，假若你的运气不够好，申购的号码恰好落在了123与323之间，那你即使是足额上限申购也不能中签。

　　以前，新股发行也曾实行过股东账户限额申购新股，那时证券公司可以提供“批处理”业务，就是将你两个账户申购新股作为一批输入交易所席位，这意味着你申购的号码可以连在一起。还以珠江啤酒为例，假设你有两个账户，并且足额申购，那么你上限可以有224个号。若这些号可以连在一起，那肯定能保证你能中一个号。但现在游戏规则改变了，只能单个账户申购。回到刚才的假设，假设珠江啤酒的中签号是123、323、523……，而你申购的号码恰巧落在了123与323之间以及323与523之间，那么只能怪自己运气不好了。就像四川地震时一个标语所说，“命苦不怨父母，地震不怨政府。”

　　再有，即使你用61万资金申购珠江啤酒中了一个号，其年化收益率也不是如媒体所说的102%。因为中一个号只有区区500股，尽管一股可以挣10块钱，中一个号也只有5000元，按照资金量计算绝对收益率不到1%。

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