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如何分析2015年股票市场走势

2015-01-12 08:56    股票知识   zhishi.southmoney.com
    

  如何分析2015年股票市场走势?2015年股票市场会如何呢?下面股票知识网为您介绍2015年大类资产点兵。

  极度动荡的2014年资本市场终于结束了,那么2015年的市场会如何呢?

  事实上,资本市场在中短期(这里指5年以下的任何一个周期)的波动是如此之大,以至于大部分的投资者对中短期行情的判断都无异于缘木求鱼。大多数时候,只有长期的价值才是投资者惟一能够准确把握的因素。这里就让我们来思考一下,当前各大类资产的投资价值究竟如何。

  蓝筹股:尽管在2014年上涨逾50%,但是目前A股的蓝筹股估值仍然低廉,主要的蓝筹股指数的PE(市盈率)和PB(市净率)分别在9到12倍之间、1.6到2.0倍之间。

  如果和上证综指在2005年的998点和2008年的1664点相比,当前蓝筹股的估值水平与这两个时点相差无几,甚至更低。与此同时,货币政策的宽松趋势和财政投资的增加速度,并不比之前更差。在这种情况下,仅仅根据2014年蓝筹股大涨就贸然看空,无疑是危险的。

  小公司股票:与蓝筹股相反,小公司股票指数当前的PE仍然很高,普遍在40到60倍之间,部分题材股甚至达到90到100倍PE。同时,小公司的盈利能力反而更差,指数的ROE(净资产回报率)一般在9%到10%左右,比蓝筹股指数14%到15%的区间要低将近50%。高估值、低盈利能力,注定了小公司长期难以跑赢蓝筹股。同时,注册制的推进也对小公司更加不利,将大大增加小公司的供应。

  房地产:内地的房地产市场估值已经太高,房价和年租金的比值一般在40到60倍,在扣除了潜在的税费、装修折旧、管理费用、空置费用以后得到的、可以和股票PE估值类比的房价和净收入的比值,大约在50到80倍之间。

  同时,房地产的基本面、即租金价格的增长,又远逊于股票的净资产增长速度,一般只有3%到8%之间。在此情况下,房地产已经很难成为优秀的长期投资资产。

  当然,以上描述的各类资产的价值或者蕴含的风险,也许不会在2015年体现,甚至不一定会在未来两三年内体现。但从长期来看,依照价值进行的投资一定会给投资者带来稳妥而丰厚的回报。因此,在短期波动难以把握的情况下,追寻长期的价值,也就成为投资者惟一能做的、有意义的事情。

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