如何防范风险优化仓位，仓位控制优化配置分析　

如何防范风险优化仓位，仓位控制优化配置分析　

    1月份A股市场呈现先震荡后下跌的弱势格局，前半月保持弱势震荡，后半月加速下跌。政策及其预期变化是影响市场运行的主要因素。从盘面来看，1月份沪深300指数接连失守60天均线和半年线两个重要关口，而且未出现较有力的反弹，市场信心已受到较大冲击。特别是估值最低、被视作安全品种的银行股再度成为领跌力量，更是强化了市场下行趋势。

　　我们认为，就沪深300指数目前19倍左右的动态PE来看，市场估值已处于较为合理的水平，基于宏观经济稳步复苏的经济环境，市场大幅调整的压力已较为有限。不过，时间与力度均超预期的政策紧缩已使得主流资金的判断转向悲观，机构之间的博弈将使得做空动能继续释放。我们认为市场还需要时间消化这些因素，短期因跌幅过大存在反弹的可能，但半年线一带有较大压力。在政策预期明朗、机构悲观情绪缓和之前，投资者还应谨慎为宜。

　　防范阶段风险的方法主要有两种：一种是仓位控制，另一种是优化配置。对大多数普通投资者而言，我们一直提倡顺势而为，通过仓位控制来防范风险，上升趋势中重仓把握市场的机会，下跌趋势中轻仓回避市场的风险。在春节前的两周我们建议仓位可以控制在三成左右，节后市场如向上突破可以加仓，如继续向下则可以减仓。

　　除了有效控制仓位以规避风险外，由确定性入手选择标的则是投资的关键所在。在2010年这个以“稳增长、调结构、控通胀”为主基调的年份，政策的指向性作用不可忽视。因此可以基于政策扶持的确定性选择相应的投资品种，这主要包括以下三个方面：

　　其一，3月份两会将召开，1月31日新华社受权播发的《中共中央国务院关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》重点提到扶持种业发展和加大统筹城乡发展力度。种子行业的

　　龙头公司可重点关注，此外，也可以关注产品毛利率较高的农药行业龙头公司。

　　其二，温总理提出我们国家要紧密跟踪世界经济科技发展趋势，大力发展战略性新兴产业，可关注受政策扶持力度较大的电子信息（3G、物联网）和卫生领域（医药）等行业中成长性较高的公司；其三，科学发展观要求我们发展均衡经济，解决过去内需和外需的失衡以及消费与投资的失衡，政策将重点扶持以服务为主导的消费升级，可关注旅游（首次被定位为国家战略性支柱产业）、连锁商业、电子商务、品牌消费等行业中成长性较高的公司。投资者也可关注有可能推出振兴规划的新疆板块和受益于举世瞩目的世博会的公司。

　　此外，未来3个月将进入上市公司业绩披露高峰。其中不少业绩表现出色的公司，往往会更早披露业绩数据。如果有超出预期的年报，也会有一些个股机会。