什么是填权股，如何捕捉填权概率较大的公司

什么是填权股，如何捕捉填权概率较大的公司

    我们统计发现，在年报公布前后的3个月内，高送转投资主题以65%的概率超越大盘，获得正的相对收益，而以PEG为代表的成长性是投资的催化剂所在，我们可以在防范系统性风险的基础上适当关注高PEG的填权概念作为主题投资。

　　填权股成为新亮点

　　本周大盘表现震荡，而送转、除权之后的个股却出现较为靓丽的行情。我们认为，如果大盘继续反弹，则填权概念股有可能会出现强者恒强的局面。

　　我们同时发现，在历年的填权行情中，公司利用资本公积金转增的比例要远高于送红股，而在公司成长性相对较好的情况下，发生填权行情的概率较大。虽然严格来说，资本公积金转增股本并不能算作分红，但资本公积金的高低确是高送转板块填权的一个最重要的参考指标。由于可以直接用于转增资本的资本公积金主要来自于资本（或股本）溢价，因此高送转股中新股、次新股会占较大比例。目前两市资本公积金在1元以上的超过500家，理论上都有一定的填权能力，因此，可以将公积金高低作为衡量填权能力的标志之一。

　　此外，每股未分配利润虽然也是判断填权能力的一个指标，但由于分配既可以采取送红股也可以直接派发红利，因此，未分配利润高低的参考意义相对较弱。当然，如果既有较高的未分配利润，同时又有较高的资本公积金，则公司填权的概率相对较高。此外，从股本规模和股票价格方面考虑，股本规模偏小的上市公司，为了改善股票的流动性，因此会有较强的股本扩张要求，小盘股填权的概率一般而言要大于大盘股和大市值板块。但同时，我们认为，股本规模过小，往往会带来股票流动性不足的问题。

　　观察盘面我们发现，有股权激励同时送转除权的公司，填权概率相对较大。我们认为，这主要还是行权价一般都接近市场价格甚至高于市场价格，管理层持股成本相对较高，有着较强的通过送股除权降低行权价格、增加股数的愿望。而除权之后由于股权激励和市值管理的因素，这类公司出现填权的概率也相对较大。（股票知识网zhishi.southmoney.com）