道氏理论如何选择入场点和止损点

    

　　理论也就是思想，这个部分有两个方面研究。一是告诉我们可以做什么？即选择入场点交易；二是告诉我们不可以做什么？即过滤入场点的交易。可以做什么？其实就是两个简单的入场点法则。不可以做什么？这就复杂了。有均线、

　　相对强弱、还涉及到基本面等。在此只简单整理下选择入场点。（《投机原理·第七章》）唯有真正了解趋势的意义，才有可能判断趋势何时发生变化。唯有精确的判断趋势的变化，并精确的设定买卖时机，才可以提升利润和降低损失。入场点就是根据趋势变化精确设定的买卖时机。书上的入场点选择是根据走势图一致性拟定策略，即123 法则和2B 法则。这两个法则的在长期中最为理想，中期中稍差，短期中变化最严重。如果把这两个法则简单用在即日交易中，失败率会非常高，固不推荐，特别是2b。使用这两个法则，尽量用日线以上图表，并配备其他的辅助性法则买卖。即日交易有很

　　多特殊的地方，这些特殊的地方，也就是难点，道氏理论没有办法解决。在介绍方法之前，还有一个趋势线的画法，这个画法其实很简单，故略。在介绍123和2B 的时候，注重讨论为什么这样选择？即这两个准则本质使用的原因是什么，而不是表面技术性的东西。

　　关于道氏理论对于趋势的定义，在于中期高点和低点排列。如果高低点不断升高，则为上升趋势；不断降低，则为下降趋势。123 最关键的本质在于趋势发生变化的时候进行买卖。即高点没有新高，低点有新低的时候卖空；低点没有新低，高点有新高的时候进行买入。形式上的表现为，

　　1、价格突破了趋势线；

　　2、上升趋势不再创新高，或下跌趋势不再创新低。

　　3、价格突破了前期中期的高低点。

　　123法则，这三点其实应用了道氏技术性原则中的趋势判定原则－b.3，只有当反转信号出现，才意味着一轮趋势结束。3 是反转信号的出现。我不想画图表示，因为一旦画图就把这种法则固定化了，这对于理解这种法则的内在含义不利，容易拘泥于形式和表象，而忘却了本源。故只理论描述，不做图。123 法则的止损点就在没有创新高和创新低的那个次高点和次低点。

　　以123准则交易这里面有三个问题：1 是入场时机；2 当市场呈现窄幅盘整时；3 中期四天准则；

　　1、入场时机

　　以123 准则来交易，最佳的方式是在第三个条件满足以前进场。关于这点只能点到为止，必须在实战中完善。

　　2、当市场呈现窄幅盘整时

　　这是一种123 准则不适用的价格模式。当市场处于整理或出货阶段时，它会形成窄幅盘整的走势。如果市场处于整理阶段，则它最后突破盘整区而恢复原来的走势；如果处于出货阶段，则会向下突破盘整区（上升趋势为例）。不幸的是，仅从技术分析角度看，在突破发生以前，无法辨别整理与出货。然而仍可以从技术角度来交易。涉及两个步骤：一是绘制两条水平直线，对应盘整区间的最高最低价；一是价格突破突破上方水平直线，并在突破位置设置止损单，反之亦然。这种交易方法和2b 有许多类似的地方。虽然形式上有些差别，然而都是在趋势的转折点进入交易。

　　123 准则、2b 准则、窄幅盘整突破共同点都是在趋势发生变化的地方交易。貌似市场上趋势变化的地方就在三种。首先是123，然后是2b 作为补充，最后窄幅盘整是123 的变体。熟练使用这三种入场点足矣。

　　3、中期四天准则

　　这是中期趋势变动的指标。在中期走势中（持续数个星期或数个月），当市场的高点或低点以连续四天下跌或上涨的走势后而呈现反转时，趋势很可能发生变化。

　　中期辅助准则

　　中期趋势发展到相当程度以后，如果出现顺势四天（或以上）的排列，随后出现的第一天逆趋势行情，经常代表趋势变动的顶部或底部。这个准则的有效性需要到市场中去验证。详细分析见《投机原理》第27 章。

　　2B法则

　　2b 法则其实是对123 法则的一个重要补充，因为当123 三种情况完全满足时，通常已经错失了一段相当大的行情。

　　2b 准则在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续上升，稍候又跌破的先前的高点，则趋势很可能发生反转。下降趋势如上。

　　2b 准则尽量和123 准则配合起来使用，而且最好用在中期走势和长期走势。在应用2b 准则的时候，配合中期4 天准则使用。在中期趋势中，创新高新低之后，如果2b 成立，则发生在3-5 天之内。长期趋势则发生在7-10 天之内。短期则发生在1 天或更短时间之内。止损价则设置在新高新低位置。

　　2.3 应用技术性入场法则注意点：这些注意点是针对所有技术性方法的，不仅局限于123 和2b 法则。应用波浪理论等其他技术方法同样如此。

　　1、选择流动性高的市场；

　　2、避免消息面敏感的市场；

　　3、唯有当你可以将止损点定在支撑或压力位时，才可以入场交易。

　　总结（专业投机原理·总结）在评估市场时，主要运用三种技术分析工具，以及几种辅助性的工具（大多数根据道氏理论发展而来）。根据123 准则、2b 准则、中期四天准则与市场平均寿命结构框架。如果判断趋势可能发生变动，而且回报－风险比率优于3：1。则进一步观察成交量关系、移动均

　　线、市场宽度（特指股票市场）与动能震荡指标。甚至还要评估基本面的情况，经过评估以后，如果认为有胜算，则建立头寸。有时候仅根据技术分析拟定交易决策，然而必须强调，技术分析不是万灵丹，它是衡量交易胜算的重要工具。关键在于选择一些经过时间考验的主要技术分析工具（如123 准则），然后结合其他辅助性工具。

　　三选择平仓点

　　交易完成了上面所有的工作，还只完成了一半，接下来的任务就是平仓点的选择。平仓点的选择除了需要道氏趋势判断以外，还有仓位管理的问题。比如先获利了结一部分，剩下的设置追踪止损继续持仓，等待道氏趋势反转信号的出现等等。总之，这个问题很大一部分属于交易和情绪心理的问题。道氏只能提供我们主要趋势的反转信号，和一部分中期趋势的反转信号。至于你如何去使用，那就是你自己的问题了。

　　如果将道氏理论应用于长期或者中期交易个人认为已经足够了，而对于短期或者即日交易，还需要其他的知识积累。当然你能够熟练应用道氏，并成功应用于中长期交易，对于成为一个稳定盈利的交易员已经足够了。重要的不是学习知识的广度，而在于你应用知识的深度。学交易和练功夫类似，选一门适合你的功夫，持久练习终会所获。最怕的是朝三暮四浅尝辄止，最后终将一场空。

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