破解上证指数的周期密码

    

　　这就是构成技术分析的基础的三大假设中最重要的“市场行为包含一切”；另外两个是“价格以趋势方式演变”；“历史会重演”。

　　所以，大多数市场人士都对技术分析情有独衷，当然看懂 K 线图也的确是一门“高級”功夫，但一般投资者却很少有人能瞧明白其中的奥妙。单从盘后静态分析而言，K 线图給人们传递的资讯其實不很丰富，不外乎量、价、时、空等方面的內容。遗憾的是，当大家热衷于追求“高级功夫”的时候，常常连这最简单的图表规律也沒弄清楚，更不用说“眼观六路、耳听八方”地利用综合资讯把握股市了。

　　量、价、时、空分別指成交量、成交价、时间跨度和波动空间，是技术分析的四大基本要素。虽然技术方法多種多样，关于股市技术分析的书籍也多如牛毛，但千变万化总也离不开这四个方面。

　　在这个“全息”的世界里，简单的东西往往也透露了事物的本质。

　　所以，一些精明的操作者，在长期的统计和归纳之后，发现了有规则的周期性。聪明的投资人，把这些周期循环的原则应用到股票的买卖操作上来，经常是无往而不利。这里仅以上证指数为例简单说一下其中的“时”，其他一概不论，包括这个历史大底的最终点位这里也不考虑。

　　这篇文章也算是抛砖引玉，希望和感兴趣的朋友们多多交流，当然，不管最终引来的是美玉还是板砖，我都欣然领受。

　　二、周期理论的运用

　　以周期理论为主要工具的分析者认为，市场运动的最终线索就在其运行周期上。不可否认，时间周期的研究成果，为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论，经过不断丰富和发展之后，变得繁复而深奥是可以理解的；作为手段，其存在和发展必定有其特殊理由，但任何一種技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。在这里，笔者力求以简练的语言和朋友们交流其核心内容的应用心得。

　　通常，周期分析者认为，波谷比波峰可靠，所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的，原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上，也就是说波峰的形成比较复杂，因而认为波谷更可靠些。另外，也许这与周期理论研究倾向于关注底部有关。

　　关于时间周期，则不能不提神奇的菲波纳契数列 1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……，这组数追N�间的关系，有书籍专论，本文不详细述及，这里只简单说一下，这组数列的前一个数和后一个数之比接�� 0.618，越往后越接近，所以，这个数列也隐含了黄金分割理论，换句话说如果用在周期上，那就是周期上的黄金分割。由于它是波浪理论的基础，波浪理论与周期理论也颇有渊源，在运用周期理论测市的时候，不论是从重要的市场顶部只是底部起向未来数算，得出菲波纳契时间目標，这些日子都可能意味着成为市场重要的转折点。在这些时间窗口，如何取得交易信号，还需辅以其他技术手段以验证。对于神奇数字，笔者从江恩理论及其小说中体会到一種默契，江恩将“7”及其倍数的周期视作重要的转折点。笔者发现，如果这个数字是菲波纳契数×7，那这个数字更神奇。我们如何理解“7”这个数字呢，在江恩眼里，上帝用7天创造了世界，因此“7”是一个完整的数字；在圣经中，人类最大的敌人---死亡的恐俱也是可以克服的，耶酥在死后的第 3 天站起来，第 7 天复活，这意昧着 7 天是一个周期，“3”是菲波纳契数字，就是“4”也相当不平凡。地球自转一周为 360 度，每 4 贩N有��� 1 度，因此，最短的循环可以是 4 贩N樱�地球启转一周需�� 24 小时，也是 4 的倍数，所以 4×7 天的周期也是一个很重要的短期周期。而上述一系列数字构成了价格变化的时间窗，一旦市场进入了时间窗，我们还须依靠其他技术工具做过滤器，如摆动指标 KDJ、W%、RSI 等，过滤伪杂信息来判断转折点的出现，并得出交易信号。 　需要特别指出的是，在运用周期理论、波浪理论菲波纳契数列的时候，要注意它们都是以群体心理为基础的，也就是说市场规模越大，参与的人数越多，就越符合上述理论，比如股指远比个股符合上述理论，况且波浪理论本意也是应用于股市平均指数的。此时，我们就会发现，前面述及的神奇数字就越发神奇。

　　三、破解上证指数的周期密码

　　上面说了这么多，都只是引子，有些话也许引用了别人的观点，现在言归正传。

　　纵观上证指数的 16 年的成长历程，已经悄然形成了自己独有的波动周期，这里仅以较长周期的月线和年线为例，其他更短的周期留給朋友们慢慢揣摩。

　　先说一下周期计算方法：从某个周期的最低点开始，算作 1，到下一个阶段低点结束，这个终点同时又作为下一个周期的起点，这个点位實际重复计算了一次。

　　按照这个方法，从 91 年 5 月的最低点 104.96 点开始算。至于为什么要从这个点位而不是上证的起始点位开始算，我也不能肯定到底为什么，也许是因为起始初期的波动是一个不稳定的阶段，也许是这个周期本身不愿意按照别人給定的路线运行，也许这也是周期的个性，呵呵，说个笑话。

　　如图所示：

　　从 91 年 5 月的最低点 104.96 点开始，到 92 年 11 月的最低点 386.85 点结束，共 19 个月；

　　从 92 年 11 月的最低点 386.85 点开始，到 94 年 7 月的最低点 325.89 点结束，共 21 个月；

　　从 94 年 7 月的最低点 325.89 点开始，到 96 年 1 月的最低点 512.83 点结束，共 19 个月；

　　从 96 年 1 月的最低点 512.83 点开始，到 97 年 9 月的最低点1025.13 点结束，共 21 个月；

　　说到这里，一个 19、21 交替出现的规律已经跃然纸上，21 正是在神奇的菲波纳契数列之中，而 19 也接近这个数字。大家自己也可以算算，如果对这个数字有疑问或者对阶段低点的确认有疑问，我们都可以讨论。

　　这个规律是我 98 年发现的，当时还是刚入市不久，也沒有电脑，有一天拿着自己手画的上证指数的月线图发呆，数着数着就出来了。

　　按照这个规律，下一个周期应该是间隔 19 个月，从 97 年 9 月的最低点 1025.13 点算的话，应该到 99 年 3 月份结束。

　　而實际上是到 99 年 5 月的最低点 1047.83 点结束，共 21 个月；这就是著名的“5.19”行情的起点。

　　这里虽然有些偏差，但还在允许的范围内，而且，仍然沒有跑出 19 和 21 这两个数字的范围。 说到这里我再说一个不成文的规律：在股市上，如果一个规律被发现的时候，也是这个规律开始骗你的时候，也许这就是这条规律給我们开的一个小玩笑吧？ 从那时开始，我就相信上证指数的月线是有规律的，后来也一直在注意这一点，试图验证这个规律的有效性，但是，由于前期大牛市的见顶历时较长，远远超出 21 的有效范围，我知道这个规律已经不再有效，或者说已经被新的规律所取代。但这个新的规律是什么，一时还沒有头绪，有一段时间我也放弃了对这个规律的追寻。

　　也许是由于近期行情的突然冷却让我有了更多的时间思考，我突然想起上证指数月线的规律，打开电脑再看的时候却是豁然开朗了。

　　我们接着再看这个图：

　　从 99 年 5 月的最低点 1047.83 点开始，到 02 年 1 月的最低点 1339.20 点结束，共 33 个月，接近菲波纳契数列之中的 34 ；

　　从 02 年 1 月的最低点 1339.20 点开始，到 01 年 11 月的最低点 1307.40 点结束，共 23 个月，接近菲波纳契数列之中的 21 ；

　　虽然这两个数字都有一些偏差，但也仍在允许的范围内，而且，如果把这两个周期合并，合并之后的数字正好是 55 ！正是在神奇的菲波纳契数列之中，而且是被大多数人广泛采用的一个数字！当然，由于考虑到 55 跨度太大，所以我还是倾向于前面的算法。

　　按照这个规律，同时考虑到距离上一个低点 1307 点的时间，下一个周期应该接近 21 或者 33，说實话，

　　今年 6 月份的最低点正好是 20 个月，我也一度把他作为大熊市的终点，但是，现在看来已经让大多数人失望了。行情运行到现在已经是 25 个月了，21 这个数字几乎可以肯定被抛弃了，那么剩下的数字就是 33 ！

　　至于为什么 998 点没能成为一个历史性的点位，为什么现在运行的这个周期应该是 33 而不是 34，也许你会有疑问。但是，还有一个规律之外的规律，我说出来也许你就会同意我的观点。这个规律就是，在上证指数月线的原始序列之中（ 图中垂直线上方所标的数字 ），距今为止所有重要的底部，其月线序列都是双数！无一例外！也许这就是所谓的“好事成双”吧？而 998 点所在的 6 月份，其月线序列是 175 ，显然不符合这个规律，而下一个重要低点如果按照 33 来计算的话，其月线序列是 188 ，仍然是双数！

　　当然，不管最终的结果是 33 还是 34 ，或者是其他的数字，这并不重要，重要的是这之间还有好几个月的时间，这段时间会发生什么，值得我们深思。

　　所以，我的结论是：按照以上的分析，如果这个规律仍然有效，这个大熊市的终点也许指向了 2006 年 7 月！至于熊市的最终点位和目前的中短期走势，本文不作分析。

　　最后，简单提一下年线的周期。康迪拉耶夫在 1926 年提出了一个重要的观点，一般大的经济周期是 18 年！这个规律在美国的道琼斯指数指数上得到了很好的验证，从 1840 年至今，几乎屡试不爽。关于这个问题，有兴趣的朋友不仿找相关资料来看看，我就不详细说了。说實话，我是 4 年前看到这个观点的，当时看到的时候不怎么相信，因为毕竟是几年之后的事情。毕竟这是人家的东西，会不会符合我们的市场，还需要观察。但现在再看这个观点，也许会得到一次有效地验证，如果上面的分析果真应验，2006 年距离上证指数的起始点 1990 年是 17 年！虽然有一年的偏差，你能说人家的观点不准吗？我不能。不过，现在距离 2006 年已经沒有多少天了，2006 年已经慢慢的成为真實。 你也许要问，会不会是 2007 年呢？我可以肯定的告诉你，不会！

　　因为，这就要说到 WTO ，根据早已签好的协议，我们国家金融系统的全面开放时间是 2006 年 12 月 ！大家想一想，如果到时候我们的股市还涨不起来，那么，我们的国门打开之时，国际游资面对的一定是黄沙吹尽的遍地黄金，这就等于把我们多年的经济成果拱手送人！如果果真如此，那时的管理层一定是不折不扣的历史罪人！这一点，相信管理层一直非常的清醒。当然，对于目前管理层的做法，我虽然不是十分的赞成，但我完全理解，我知道这也是不得已而为之，毕竟，多年的沉疴在短时间内必须解决，难度很大。

　　还有，考虑到目前股改进行的速度，到时股改接近尾声几乎沒有什么悬念，2006 年的股市是真正的政治底＋技术底，一波大行情一跃而起不会是再只是一个梦想！

　　所以，这个时候你就应该明白为什么股改非进行不可了吧 ？也应该会明白我在 2003 年 10 份那篇文章里的观点了吧？

　　最后说句笑话，还是关于周期的，有沒有更长的周期，有！54 年！也是康迪拉耶夫提出的，不过，这个周期和我们关系不大，和所有看到这篇文章的人关系不大，这已经不属于我们了。另外，对于周线周期，周 K 线运行的转点通常也发生在黄金比率时间，一般而言，单边运行 5、8、13、21、34、55 周发生逆转的几率很大，这里就不再详细说了，留給朋们慢慢研究。

　　以上的观点，是我应用前人的理论研究的结果，如果今后實际走势碰巧相符，这说明这些理论的伟大，并不是本人的功劳，相信大家研究领略这些理论后，也会得出同样的结论。如果不相符，则是本人的功力不深所致，切莫对这些理论的伟大性有所怀疑，况且现在所有的股市理论都沒有 100％ 的准确率，如果能达到 80％ 以上的胜算率，就应该是伟大的股市理论了。

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