自贸区股票风险远大于创业板风险

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　　上海自由贸易区最近很火，引发一些游资大量发掘相关题材。对此我认为这还是概念对于上市公司至少今年业绩影响不大。从自由贸易区看具体规则还没有落地。只有当具体规则出台是否对国际大公司具有吸引力才可以证明是否成功。只有当国际大公司开始进入才能产生效益。对于上海自由贸易区最大期望就是人民币开始自由兑换，是人民币逐步走出去的尝试。其次对于上海国际版推出预期增加，只有当人民币可以再一定范围自由兑换国际版才可以推出。最后吸引国际大公司进入，对此我认为该来的都来了，只是让这些企业在一定区域内放松管制。只有大家希望中国人可以在自由贸易区买到廉价奢侈品，我认为希望不大，这要买的人多商品自然涨价。对此其他的就不好说了。对于市场上市公司我认为真正具有实质利好公司不多，如外高桥、中国船舶、上海机场等拥有土地资源的公司，而其他工程建设等只是炒作，因为这个区域建设不能只让上海企业做全国其他企业不能做，为此最追风险大于收益。对于上海外其他自贸区纯属概念，因为中国短期不可以让自贸区遍地开花。如果全国都建自贸区最终结果自贸区失去存在意义，直接把外商法规废掉就可以了，所有企业统一纳税，产品根据市场需求自由销售等。对此我认为炒作自贸区比炒创业板风险更多，因为创业板虽然问题很多但是还能找到些质地良好的公司。每年业绩不断增长，同时具有未来新型行业龙头的企业，而自贸区不具有这样公司。

　　对于大盘最近出现阶段性天量收出带有上引线十字星。我认为有见顶可能。因为权重股无法发力使得上涨难度很多。同时大家希望自贸区向上海本地股扩展最终引发权重股启动，对此我认为就是一厢情愿。因为权重股最多是银行地产、有色、煤炭和钢铁等。银行只有当经济开始转好坏账率才可以降低，而地产二三线城市风险较大，对于有色和煤炭看看大宗商品就可以了，对于钢铁只有当企业出现大规模兼并重组产能降下来才有希望。对于最近上海大于深圳主要原因就是创业板涨幅过快一些资金感到风险寻找价格低位股票的倒仓行为正好赶上自贸区概念，为此补涨引发资金转移结果，但是现在看补涨股票涨幅已经有些超过前期创业板股票对此风险较大最终使得资金再度转移到已经调整很长的新兴行业和业绩不能增涨得企业中。

　　对于影响下周最大的两件事，一是国债期货如果上市债券空头开始出现，固定收益产品风险较大。对于国债期货我认为管理层最终目的让人民币利息市场化，而这样对于银行利空很大。在美国国债利息影响存款利息，而中国真好相反。如果国债期货推出最终导致央行行政利息升降逐步失灵，而市场操作将决定利息。第二件就是光大证券被罚5.2亿，如果就此停止光大证券将无重大问题只是今年亏损而已。如果再有其他索赔光大可能倒闭重组，如果这样最大结果就是光大和银河合并。对于市场短期影响就是光大有几个跌停板，由于光大引发券商板块集体估值下移。对于下周继续关注创业板为代表的新兴产业具有良好业绩被错杀品。如华谊兄弟等具有成长性，同时市盈率在50倍以下品种依然低估值。