频繁交易对投资者有何利弊

　　频繁交易对投资者有何利弊？

　　（1）增加了投资成本。尽管单笔买卖的成本不算高，千分之一的印花税加上万分之几的佣金，一般来讲，只要有千分之五的上升空间，扣除跑路费之后，就能产生盈利。千分之五的概念就是，10元钱的股票涨5分钱。

　　孤立来看，千分之五的交易成本不算太高，但对大部分投资者来讲，做股票并不是只做一笔买卖，只要踏进证券市场这道门，你就是一个持续的买家或者卖家。所以，我们在计算交易成本的时候，不能只算一笔账，而要把所有的账都加起来。如果你是一个频繁交易者，这个成本会非常高。

　　假定100万入市，如果以同一个价格买进200次，再卖出200次，不考虑复利因素，100万将自动归零。也就是说，假定利润翻一倍，相当于能够支付200次买卖的成本，如果你全仓进出200次，那么翻一番等于白干，频繁交易会使投资成本大大提高。

　　买卖越多，对国家的贡献越多，对证券公司的功劳越大，而自己的交易成本也因此大大提高。谁是劳模，谁的成本就最高。

　　（2）加大了犯错的概率。证券投资是一项赢输不对称的博弈。不考虑复利因素，10元的股票跌到5元，跌的是50%；但5元的股票涨到10元，需要涨100%。换一个角度说，10万块钱，5个跌停，就变成5万了；但5万块钱要变成10万，需要10个涨停。

　　既然赢输是不对称的，频繁交易带来的危害就十分可怕。交易越是频繁，出错的可能性就越大。说白了，证券投资比的是胜率，而不是频率。就算每一笔买卖赢输的概率是相等，假定各为50%，但输一单要赢两单才能补回来，10笔买卖，5笔做错了，5笔做对了，结果你要赔掉两笔半。交易频率继续加大，做100笔，那么净赔掉的可能是25笔，以此类推，买卖越多，错得越多。

　　炒股票的道理是这样的，买卖越多，出错的概率就越大。交易最频繁的人，是出错最多的人。

　　（3）干扰了投资者的大局观。频繁买卖需要花费大量的精力，你要盯住盘面的每一个细节。不仅是大盘的，还有热点的，更有个股的。频繁交易的前提就是要盯住每一个细节，这会使投资者的时间和精力大大分散，而不会去思考大的发展方向。简单地说，频繁交易着眼于眼前，必然会忽视长远。

　　从另一个方面讲，频繁交易的得失也会影响投资者的情绪，而情绪的好坏，会直接影响到你对大势的判断。市场很弱时，你做成了一单，因为赚钱了，情绪好起来，结果弱势在你眼中就可能变成强势；市场很强时，你做亏了一单，因为输了钱，情绪变坏了，结果强势在你眼中变成了弱势。频繁交易必然是有得有失，而这种得失，将左右投资者的情绪；带着情绪看市场，就会成为“趋势的色盲”。

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