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7月信贷增速低于预期折射了什么?

2014-08-28 08:48    股票知识   zhishi.southmoney.com
    

  股票知识网小编为您深入分析7月信贷增速低于预期折射了什么:  
央行数据显示,7月新增贷款5401亿元,较上月大幅回落3000多亿元,创下10个月以来的新低,也低于此前的市场预期。
       从外部宏观经济环境看,7月信贷增速之低折射的正是宏观经济环境持续低迷的现状,并且预示着经济仍在底部艰难爬行。从企业看,中小企业困难局面没有好转,国有企业盈利水平持续下降。受内外需不振影响,7月份当月,我国进出口同比增长2.7%。其中,出口仅增长1%,增速创半年来新低,大幅低于此前市场预测。出口这驾马车几乎完全停滞下来。宏观经济如此低迷,使得实体企业生产积极性大大降低,从盲目扩张到谨小慎微,对信贷需求不旺甚至不愿意贷款。反过来,宏观经济如此糟糕又使得企业不敢盲目借贷。银行出于风险考虑,开始惜贷。

  从银行内部分析,有三大原因:首先,6月份以后,央行接连两次不对称降息,使得存贷款利差缩小,银行通过贷款规模扩张的盈利空间下降。

  其次,7月份新增贷款5401亿元,存款不但没有增加反而减少5006亿元。贷款和存款这一增一减,存款增速显著低于贷款增速,使得存贷款比例吃紧,制约了银行信贷增速。虽然商业银行法规定存贷款比例不能超过75%,但监管部门处于风险考量和存款准备金率维持在历史高位的现状,对各家商业银行存贷比例监管指标都规定在70%以内,有些银行更低。而目前银行业的存贷比已高达69%左右,即将撞到红线。

  再次,由于经济放缓,各类企业经营都出现困难,使得企业包括农户个体贷款风险开始逐步集中出现,银行贷款不良率开始攀升。受此影响,银行内部特别是信贷人员放贷异常谨慎,甚至只收不贷,大大影响了信贷投放。

  经济不景气,企业经营困难,企业和银行都不愿增加贷款。贷款增速缓慢又使得经济中的流动性出现不足,企业生产资金不足,又导致整个经济持续下滑,企业经营越来越艰难。这样循环下去,经济将进一步下滑,银行存量贷款风险开始集中爆发,后果不堪设想。

  改善宏观经济持续下滑状况,是信贷恢复活力增长的关键。这就要求稳增长必须加力。关键在于扩内需、刺激国内消费。宏观经济手段必须有所侧重,财税调控手段一直比较弱势,作用有待提高。本轮稳增长要求财税手段必须登台唱主角。

  笔者呼吁,全面性、大幅度的减税降费措施必须强力推出,同时,信贷手段在稳增长中不能缺席缺位。对于国家在建续建重点工程项目、保障性住房建设的民生项目、农村基础设施项目、城市基础设施建设项目等都应该给予适度配套贷款扶持。对于生产技术含量高、产品有销路,而因为一时资金困难的企业,应该大胆放贷支持。对于困难企业的存量贷款,完善保全措施是必要的,但能过通过注入新贷款,实施复活工程的,尽量给予贷款支持。尽量不要“逼债还贷”。

  总之,必须重视7月信贷增速大大低于预期背后折射的问题。多措并举,促使宏观经济快速复苏是解决这些问题的根本出路。

(股票知识网zhishi.southmoney.com)
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