通胀“拐点”预期如何实现

　　通胀“拐点”预期如何实现？

　　今年以来，通胀问题无时不在影响着股市行情的走向，这是不争的事实。昨日又有关于通胀的直接和间接的消息。

　　直接消息是，国家统计局近日刚刚发布了6月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，数据显示，新建商品住宅价格下降的城市有3个，涨幅回落的城市有28个。由于商品房价格回落并不明显，因此增加限购城市名单的调控举措即将出台。间接消息是，7月16日，国家税务总局办公厅副主任郭晓林在2011全国税法知识大赛新闻发布会上表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。

　　之所以称为直接和间接。是因为前者可以直接影响到CPI，而后者则需要通过PPI再传导至CPI，即使有时候政府通过行政手段掐断PPI传递的链条，但长期而言，这种阻止是难以达到应有的效果的。

　　而影响通胀的因素，近期似乎有增无减，特别是消费品领域。新华社7月17日的消息就称，在猪肉价格上涨带动CPI创出3年来新高6.4%的同时，市场上又传来食用油、奶粉、运动服、月饼等一些消费品酝酿涨价的消息，“猪”之外的新涨价因素似乎正在蓄势。

　　该报道援引东方证券首席经济学家阎伟的分析称，从历史数据看，通常三季度环比和同比价格都比二季度要有所上升，就目前的走势看，粮价、肉价等食品价格在三季度将继续上涨。此外，由于国际大宗商品价格又开始反弹，输入性通胀似有卷土重来之势。

　　种种迹象似乎让市场关于通胀6月份成“拐点”的预期可能又将破产。而年内将CPI控制在5%以内的目标也将任重道远。

　　回顾本轮股市的反弹，起因其实也正在于“通胀”两字。6月23日，温家宝总理访英前夕在英国《金融时报》上发表署名文章，指出“中国已将限制价格上涨作为宏观经济调控的首要任务，并推出了一套有针对性的政策，这些政策已经奏效，总体价格水平目前处在一个可控的区间，而且预计将稳步下降。”这一消息在某种程度上缓解了人们对于未来通胀如虎的忧虑。当天大盘也因此出现了自年内3067点高位下跌以来的放量暴涨，并形成了阶段低位。

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