定向增发寻宝途径三

　　定向增发有何寻宝途径？

　　寻宝途径三：上市公司董事会预案已通过公司

　　总体而言，董事会预案公告日后30个交易日内投资者有望获得一定的超额收益。分时间段来看，董事会公告日当天的平均累计超额收益最为明显，为2.75%，也就是公告日当天超额收益最为显著，但对投资者而言可能难以把握。而T+1日之后的30个交易日内各时间段的平均累计超额收益不超过2%。总的来说，投资者在董事会公告日后仍可尝试买入以获取一定超额收益。

　　综合前期研究结果和行业研究员对个股的分析，我们从近期通过董事会预案的拟定向增发公司中，选择流通股本相对较小，一般不超过3亿股；增发目的主要为资产注入或项目融资；增发对象主要为大股东及关联方或机构投资者；且所处行业基本面及公司基本面较好；个股估值水平相对行业平均估值较低的上市公司推荐给投资者重点关注。由于董事会的公告日效应的投资机会往往难把握，针对重点关注和推荐的上市公司，投资者可把握定向增发方案的发审委通过日效应带来的投资机会。在预期的发审委审核通过日前30个交易日买入或在发审委通过公告且复牌当日买入持有至公告日后的20个交易日卖出；或者在买入后长期持有，获得定向增发的上市公司个股的长期投资收益。

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