如何主动解套迎接反攻

　　截止到今天，上证综指已经连续八天下跌，正所谓“是底不反弹，反弹不是底”，最近市场连续不断的下跌过程中并没有反弹出现，也许当反弹出现时，反弹就不仅仅只反弹了。面对当前的市场，我想到这样一句话：“顶和底都是尖的”，停留的时间都是非常短暂的。

　　从历史的走势来看，2008年10月的1664点和2010年7月的2319点都是在快速暴跌后随即形成的底部。底部具有“形成快反弹快”的特征，才使得在最低点买入成为了“不可能完成的任务”。而在连续第八天的下跌之后，目前的估值已经回到了历史底部的水平，沪深300和上证50的TTM市盈率分别为13.3倍和11倍，与2008年熊市底部时估值水平相当，低于2010年7月份2319点时的估值。在基本面已经回到底部，技术面还在骗线的阶段，也将迎来非常好的建仓良机，本周将是非常难得的机会。

　　在目前的阶段，券商研究报告中也罕见地出现了“卖出”评级。对于只有做多才能赚钱券商而言，是轻易不会发出“卖出”的研究报告，除非情绪到达了非常悲观的状况，而从历史上券商发出“卖出”评级研究报告之后市场的走势来看，都出现了一定程度的反弹。目前的市场探底及将结束，也许一根稻草就可能燃起一阵大火。

　　而在最近指数下跌的同时，机构资金却在逆势建仓，上交所网站数据显示，上证180ETF上周申购量和赎回量分别为11.52亿份和2.34亿份，申购量是赎回量的近5倍；上证50ETF上周申购量和赎回量分别为6.97亿份和2.56亿份，申购量是赎回量的2.7倍。是谁在暗自入场，是谁在逆势买入？当估值回到金融危机最底部，而技术面仍在骗钱的时候，基本面和技术面能否形成共振？本周将是非常关键的时间点。无论2661点破与不破，市场的价值都在那里，关键在于你如何把握。

　　在最近股指持续下跌的过程中，基金目前的仓位也创出阶段性新低，逼近去年6月底的水平，但是物及必反，基金仓位新低之后的再次增仓，必将引发相关品种的上涨，绩差的股票往往会成为减仓的主要目标，而增仓的品种主要是绩优股或是成长股。

　　从今天行业消息面来看，受利空政策的打压，房地产板块有所调整，但是目前估值水平是历史新低，否极泰来的机会值得把握；旱情的进一下扩散引发了今天水利建设板块异常火爆的表现，但是消息刺激的行情将非常短暂，绝佳的卖点也将非常短暂；今天的板块诊断，对于表现抢眼的水利建设“看空”；创业板指“看平”；超大盘“看平”；对于跌幅居前的触摸屏概念“看平”；外资背景（国际板概念）“看平”；开发区属于类房地产概念，给予“看多”。

　　在今天指数小幅收跌的背景之下，两市个股跌多涨少，有近50家的个股跌停，分化依然是市场的主流趋势。未来无论是在探底的过程中，还是在反弹周期分化无时不在，基金减仓和加仓的动作也是导致个股分化的主要原因。绩差弱势股往往见底晚于大盘，反弹弱于大盘，调整最后阶段跌幅也最大；绩优强势股往往见底早于大盘，反弹强于大盘，调整最后阶段跌幅也很小。

　　对于目前被套的投资者而言，解套有两种方式：一种是被动解套，一种是主动解套。与其被动的持有弱市绩差股，不如主动的弃弱择强，把手中的非主流品种，置换成具有充分安全边际，且有望成为反弹急先锋的主流品种。不妨用“七维评股”模型进行评测，把握反弹的初期，至少在下跌的末期能够跑赢大盘，更何况短期的反攻已经迫在眉睫。

　　目前我们主要的攻击方向在哪里？申银万国的研究报告指出：今年下半年将有望出现明显的上涨行情，最高点或将在3400点至3600点之间目前较为确定的投资机会是经济结构调整和保民生，可在二季度市场低点时进行战略布局；长信基金也指出：在通胀“筑顶”阶段，建议长线布局大消费，如医药、酒类等，同时规避景气度处于高位的周期品。前期我们出手的酿酒板块今天依然处于资金净流入第一名，而从整个五月份的资金流向来看，酿酒板块也处于资金净流入第二名；资金的净流入必将推动股价的上涨。无论是酿酒还是大消费中的其他子行业未来的机会都值得把握，今天商业连锁板块在也现了资金的逆势净流入。在目前市场下跌末端，反弹初期的阶段，投资者要把握弃弱留强的机会。