主要股票技术指标分析方法 1

    

　　一、平滑异同移动平均线ＭＡＣＤ

　　平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence and Diver-gence ）类似于移动平均线指标，所不同的是对指数要进行平滑运算处理。 MACD在应用上应先行计算出快速（12日）的移动平均数值与慢速（26日）移动平均数值，以此两个数值，作为测量两者（快速与慢速线）间的「差离值」依据。所谓「差离值」（DIF） 即12日EMA数值减去26EMA数值。因此，在持续的涨势中，12日EMA在26日EMA之上。其间的正差离值（+DIF）会愈来愈大。反之在跌势中，差离值可能变负（-DIF）也愈来愈大。至于行情开始回转，正或负差离值要缩小到怎样的程度，才真正是行情反转的讯号，MACD的反转讯号界定为「差离值」的9日移动平均值（9日 EMA）。在MACD的指数平滑移动平均线计算法则，都分别加重最近一日的份量权数。

　　12日 EMA 的计算：EMA12 ＝（前一日EMA12×11/13＋今日收盘价×2/13）。

　　26日 EMA 的计算：EMA26 ＝（前一日EMA26×25/27＋今日收盘×2/27）。

　　差离值（DIF） 的计算：DIF ＝EMA12-EMA26

　　然后再根据差离值计算其9日的平滑异动移动平均差离值MACD。MACD＝前一日MACD×8/10＋今日DIF×2/10。计算出的DIF与MACD均为正或负值，因而形成在0轴上下移动的两条快速与慢速线，为了方便判断，亦可用DIF减去MACD用以绘制柱图。至于计算移动周期，不同的商品仍有不同的日数。在外汇市场上有人使用25日与50日EMA来计算其间的差离值。

　　研判技巧：

　　1. DIF值与MACD值均在X轴线上、向上移动，市场为牛市，反之为熊市。

　　2. 在X轴之上，当DIF值向上穿过MACD值时为买入信号。 在X轴之下发生这种交叉仅适合空头者平仓。

　　3. 在X轴之下，当DIF值向下穿过MACD值时为卖出信号。 在X轴之上发生这种交叉仅适合多头者平仓。

　　4. 背离信号。当指数曲线的走势向上，而 DIF、MACD曲线走势与之背道而弛，则发生大势即将转跌的信号。当DMI中的ADX指示行情处于盘整或者行情幅度太小时，避免采用 MACD 交易。

　　二、趋向指标ＤＭＩ

　　趋向指标（Directional Movement Index）的基本原理在于探求价格在上升及下降过程中的「均衡点」，亦即供求关系由紧张状况，通过价格的变化而达致“和谐”，然后再因价格供求的互为影响下，再导致紧张的循环不息过程。DMI可以产生指标交叉的买卖讯号，可以辨别行情是否发动。市场上为数众多的技术指标，都必须搭配DMI使用。 不是凭藉主观与直觉来判断买方卖方的两种力量，而是加以科学化。

　　1、先求得±DM（趋向变动值）

　　+ -项仅代表上升下降不代表正负值，一日中的趋向变动值，只能在两者之间取其最大的数值，而不能并取。

　　+DM = 今日最高价 - 昨日最高价（取正值，否则为0）

　　-DM = 今日最低价 - 昨日最低价（取正值，否则为0）

　　2、TR，真正波幅，取最大的变动值（三选一）

　　1. H-L 当日最高价减去当日最低价

　　2. H-PC 当日最高价 - 昨日收盘价的差距

　　3. L-PC 当日最低价 - 昨日收盘价的差距

　　3、方向线（DI）为探测价格上涨或下跌的指标，以＋DI表示上升方向线，-DI表示下跌方向线

　　DI DIF ＝ 上升方向线与下跌方向线的差

　　DI SUM ＝ 上升方向线与下跌方向线的和

　　由于趋向值的变动性大，因此以十四天平滑运算，即得到所要的趋向平均值 （ADX）「ADXR」是 「ADX」的评估数值，它的计算方法是将当天的「ADX」 与十四天前的「ADXR」相加除以2 得出。

　　ＤＭＩ的研判技巧：

　　1. 当（+DI）向上穿越（-DI），便是买入讯号，若 ADX 止跌回升，则涨势更强。若 ADX 升到某一水平，掉头回落，则显示往后纵使上升，升势亦会放缓，且维持的时间不会太久，便会转为下跌，直到ADX 再掉头转升为止。

　　2. 当（━DI）向上穿越（＋DI），或（＋DI）跌破（━DI），便是卖出讯号，若 ADX 向上攀升，便会出现较急跌势，直至ADX 见顶回落，才确认底部的出现，往后的跌势亦较缓，并且出现反弹回升的现象。

　　3. 当股价见顶时，ADX 会随后见顶，此时ADX 在70左右，故 ADX 的功用在辅助判别涨势或跌势的反转讯号。

　　4. 当（＋DI）和（━DI）相交叉，出现了买卖的讯号，随后 ADX 与ADXR相交，便是最后一个买卖的机会。

　　5. ADX 脱离20－30 之间往上爬升时，不论当时的价格正往上涨或者往下跌，都可以认定，将产生一段有相当幅度的行情。

　　6. ADX位于＋DI和－DI的下方，特别在20以下时，代表股价已经陷入泥沼，处于沉闷的整理期，此时，应退出市场观望。

　　7. ADX一旦高于50以上，忽然转弯向下反折，此时，不论当时的价格正往上涨或者往下跌，都代表行情即将反转。

　　三、差离移动平均ＤＭＡ

　　DMA（Divergence of Moving Average），又称 MAOSC（MovingAverage OSCillator），是短线进出非常有用的指标，谷底向上表示买进，峰顶下滑表示要卖出。

　　可参考MACD指标。

　　四、指数平均数ＥＸＰＭＡ

　　指数平均数（Exponential Moving Average）可以随股价的快速移动，立即调整方向，有效地解决了讯号落后的问题。

　　研判技巧：

　　1. 当快速EXPMA线由下往上穿越慢速EXPMA线时，将对股价造成推升力道。

　　2. 当快速EXPMA线由上往下穿越慢速EXPMA线时，将对股价造成推降力道。

　　3. 股价由下往上碰触EXPMA时，很容易遭遇大压力回挡。

　　4. 股价由上往下碰触EXPMA时，很容易遭遇大支撑反弹。

　　5. 判断瞬间行情将大幅波动时，放弃使用EXPMA指标，改为CCI搭配ROC使用。

　　五、三重指数平滑移动平均ＴＲＩＸ

　　三重指数平滑移动平均（Triple Exponentially Smoothed MovingAverage），长线操作时采用本指标的讯号，可以过滤掉一些短线波动的干扰，避免交易次数过于频繁，造成部分无利润的买卖，及手续费的损失。本指标是一项超长周期的指标，长时间按照本指标讯号交易，获利百分比大于损失百分比，利润相当可观。

　　研判技巧：

　　1. 打算进行长期控盘或投资时，趋向类指标中以TRIX最适合。

　　2. TRIX由下向上交叉TMA时，买进。

　　3. TRIX由上向下交叉TMA时，卖出。

　　六、ＡＲＢＲ能量指标

　　（一）AR指标又称为买卖气势指标，系以当日之开盘价为基础与当天之最高、最低价进行比较，再予以统计运算出来的强弱指标。股价自每天开盘价开始，经过各种波动之后，才以收盘价结束，而我们以当天的开盘价为基准，分别计算当天开盘价与最高价及最低价之间的差额，并予以累积比较，如果买卖气势高过开盘价的话，则可判断目前系为强势，宜买进持有。反之，若买卖气势低于开盘价的话，则可判断目前系为弱势，以卖出或观望较佳。

　　程序：

　　1.将当日最高价减去开盘价之余额列为正数，而最低价减去开盘价的余额为负数，每天将该正负数余额分别累积。

　　2.若当天的开盘价即是最高价或最低价时，则该天的正数值或负数值为零。

　　3.当天从开盘到收盘仅有一个价格成交或是当天并未成交时，则该天的正负数均为零。

　　4.除权或除息的成交价格不需加以权值修正，只要照平常的方法计算即可。

　　5.按上述的方法，分别求出其廿六天（或N 日）的累积数，再以正数的总和为分子。

　　研判技巧：

　　1. 通常AR的走势与股价是同向的，即 AR 下跌，则大势也跌。

　　2. 在头部或底部即将形成时，AR 往往具有领先的能力。

　　3. AR 指标，介于 80～120 之间较为正常。

　　4. 在50以下可考虑买入股票，150以上应注意股价回档或下跌。

　　5. AR 由60－80－120－150上升至180以上时，必须时刻注意股价反转下跌的机会相当大。

　　6. AR 由100－80－60－40逐步下降时，代表能量已经累积至一定成熟程度。

　　（二）BR指标又称为买卖意愿指标，系以昨日的收盘价为基础与今日的

　　最高、最低价比较，加以统计出来的强弱指标。系由于股价变化刺激投资人买卖意愿，于是我们以前一天的收盘价为基准，用数字把当天行情的波动情形表示出来，用来做为预测股价未来动向的方法。

　　程序：

　　1.将昨天的收盘价减去今天的最低价，其余额列于负方，再将今天的最高价减去昨天的收盘价，其余额列于正方，逐日统计。

　　2.若行情跳空下跌，今天的最高较昨天的收盘价为低时，此时正方动能遭到压制，亦即当天的正方变成负数，同样的亦列于正方栏内。

　　3.若行情跳空上升，今天的最低价比昨天的收盘价为高时，此为负方动能遭到压制，亦即当天的负方变成负数，同样的亦须将该负数余额列于负方栏内。

　　4.当天若只有一个正方为正数，负方则为同额的负数；相反的，若该成交价格比昨天收盘价为低时，则正方为负数，负方则为同额的正数。

　　5.当天若为不涨不跌，并且只有一个成交价格时，则该天的正方及负方均为零。

　　6.当天均未成交时，则该天的正负亦均为零；而隔天若有成交时，则仍以前一成交日的收盘价为准。

　　7.除权或除息时，应把前一天的收盘价扣去权值或股息，亦即以其除权或除息的申报价来计算其正负方数。

　　研判技巧：

　　1. 通常BR》300为超买区、BR《50为超卖区。

　　2. 其正常区间在70～150之间，从正常区外围至超买、超卖区间可视为警戒区。

　　3. BR最好配合AR使用，才能发挥它的效果。

　　4. 当AR，BR均急速下降时表示股价高峰已近，持股应获利了结， BR比 AR 低时，可逢低买进，反之BR急速升，而 AR盘整或小回时，逢高出货。

　　5. BR在超过300以上，很容易引发获利回吐的卖压。

　　6. BR由80－60－40下降至低水平位置，并且持续一段较长时间时，股价正在酝酿底部的可能性相当大。

　　7. BR先在100附近的均衡状态徘徊，而后开始上升，则由此均衡状态内的低点起算，BR上涨一倍时为获利卖出的好机会。

　　8. BR由高档下降一半，此时选择股价回挡买进，成功率可以高达95%

　　9. 当BR超过 300、400却仍无向下转弯的迹象时，应立刻放弃使用BR指标，改用CR指标。

　　七、带状能量线CR

　　CR指标的计算公式和BR相同，只是把公式中昨天的收盘价改成昨天的中间价。CR能够测量人气的热度，能够测量价格动量的潜能；CR能够显示压力带和支撑带，功能作用上，可以辅助BRAR的不足。

　　程序：

　　1. 将昨天的中间价减去今天的最低价，其余额列于负方，再将今天的最高价减去昨天的中间价，其余额列于正方，逐日统计。

　　2. 若行情跳空下跌，今天的最高较昨天的中间价为低时，此时正方动能遭到压制，亦即当天的正方变成负数，同样的亦列于正方栏内。

　　3. 若行情跳空上升，今天的最低价比昨天的中间价为高时，此为负方动能遭到压制，亦即当天的负方变成负数，同样的亦须将该负数余额列于负方栏内。

　　4. 当天若只有一个正方为正数，负方则为同额的负数；相反的，若该成交价格比昨天中间价为低时，则正方为负数，负方则为同额的正数。

　　5. 当天若为不涨不跌，并且只有一个成交价格时，则该天的正方及负方均为零。

　　6. 当天均未成交时，则该天的正负亦均为零；而隔天若有成交时，则仍以前一成交日的中间价为准。

　　7. 除权或除息时，应把前一天的中间价扣去权值或股息，亦即以其除权或除息的申报价来计算其正负方数。

　　研判技巧：

　　1. 当CR由下往上欲穿越A、B两线所夹成的区域时，股价相对将遭遇次级压力干扰；当CR欲由上往下贯穿该区域时，股价相对将遭遇次级支撑干扰。

　　2. 当CR由下往上欲穿越C、D两线所夹成的区域时，股价相对将遭遇强大压力干扰；当CR欲由上往下贯穿该区域时，股价相对将遭遇强大支撑干扰。

　　3. CR相对股价也会产生背离现象，特别是在股价的高价区。

　　4. CR跌至A、B、C、D四条线的下方，再度由低点向上爬升160%时，为短线获利卖出时机。

　　5. CR下跌至40以下时，股价形成底部的机会相当高。

　　6. CR高于300－400之间时，股价很容易向下反转。

　　7. 当A、B、C、D四条线在CR前方若干天的地方，几乎同时交叉在一点时，那一点的时间位置，是一个股价起涨点或者起跌点。这个讯号一旦出现，则其相对成功几率非常高。

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　　八、成交量变易率ＶＲ

　　基于量是价的先行指标，量与价同步、同向的理论为基础所架构的量分析系统，以量打底和量做头确认低价和高价，来决定买卖时机。

　　股价上涨日的成交量总数＋1/2股价不变日的成交量总数

　　成交量比率 = ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　股价下跌日的成交量总数＋1/2股价不变日的成交量总数

　　一般采用二十六日为天数的基准。

　　研判技巧：

　　1. 容量比率在100%时股价上涨的成交值与股价下跌的成交值是相等的，从经验来看，股价上升日的成交值较下跌日的成交值为大，所以 VR值分布在150%为常态，因此在超越450%或低于 70% 时，需注意后市的反转或反弹。

　　2. VR下降突破60%至40%的界线时，很容易探底而反弹，而上升至 160%至180%后，成交量会进入衰退期，而股价碰到顶点将会反转而下。

　　3. 必须注意，VR 线在低价区时可信度较高，在高价区时，股市的数值不确定，需要多参考其它指标。

　　4. VR配合PSY心理线高档，能够对高价区产生更可靠的讯号。

　　5. VR 处于 40 以下的反弹讯号较适宜应用在指数方面，并且配合ADR、OBOS等指标使用效果非常好。

　　6. VR 初期缓升，却快速跃过250的这类形态，常发展出大行情，因此，除了以 VR 的高档讯号为判断依据，应配合CR、TRIX、DMI综合研判，比较能够得到客观的答案。

　　九、人气线ＯＢＶ

　　原理：

　　从力学的观点解释，把成交量看做股价涨跌的能量，外加上动者恒动，静者恒静的惯性法则；上升的物体迟早会下跌的重力原理，否则只有不断供给更多的能量，才能维持原方向。

　　优点： 为股价之先行指标，可预知高价或底价的来临。

　　缺点： 本身为一量的指标，具警示作用，需参考其它指标作买卖点。

　　研判技巧：

　　１．OBV 线下降，而股价会上升时，为卖出信号。

　　２．OBV 线上升，而股价下降时，为买进信号。

　　３．OBV 线呈缓慢上升时，为买进信号，反之亦然。

　　４．OBV 线呈急剧上升，表示成交量增加太快，应作卖出的准备。

　　５．OBV 线从正转为负时，为下跌趋势，应卖出持股，反之，OBV 线由负转为正时，为买进信号。

　　６．可能形成天价的M头，如果第二顶，OBV线无力上扬，成交量反而萎缩，此时易于形成M 头而股价下跌，背离现象之一。

　　７．反之，可能形成低价的W底，如果第二底，OBV线领先上扬，成交量扩大，此时易于形成W 底而股价上涨，背离现象之二。

　　８．最后一个上升潮中的跌潮，如果跌破其前一次跌潮的低点，可以作为认定反转的依据。

　　９．最后一个下跌潮中的升潮，如果突破其前一次升潮的高点，可以作为认定反转的依据。

　　１０．当 OBV 出现超过一个月以上， 大致上接近水平的横向移动时，代表市场正处于一段漫长的盘整期。此时大行情随时都可能发生。

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　　十、振动升降指标ＡＳＩ

　　振动升降指标（Accumulation Swing Index），是以开盘、最高、最低、收盘价组合成一条曲线，代替真正的走势，形成最能表现当前市况的真实市场线。ASI 指出股价短期的趋向，可以提早一步确定股价的走势。

　　ASI公式：

　　先计算出当天最高价与前一天收盘价的绝对差 A、当天最低价与前一天收盘价的绝对差B、当天最高价与前一天最低价的绝对差C、前一天收盘价与前一天开盘价的绝对差D，比较A、B、C三者之间的最大值，若A最大，则R=A+1/2×B+1/4×D;若B最大，则R=B+1/2×A+1/4×D;若 C最大，则R=C+1/4×D。E=当天收盘价－前一天收盘价， F=当天收盘价－当天开盘价，G=前一天收盘价－前一天开盘价，X=E+1/2×F+G。K=A、

　　B 之间的最大值，L=3，SI=50×X/R×K/L，ASI＝累计每日之SI值。

　　研判技巧：

　　1. ASI走势几乎和股价同步，若ASI领先股价，提早突破前次ASI高点或低点，则次一日之后股价必然能突破前次高点或低点。

　　2. 向上爬升的 ASI，一旦向下跌破前一次显着的N型转折点，一律可视为停损卖出的讯号。

　　3. 股价走势一波比一波高，而ASI却未相对创新高点形成“牛背离”时，应卖出。

　　4. 股价走势一波比一波低，而ASI却未相对创新低点形成“熊背离”时，应买进。

　　5. ASI大部分时机都是和股价走势同步的，投资人仅能从众多股票中，寻找少数产生领先突破的个股。

　　6. 投资人根据ASI早一步买入股票，随后股价顺利突破压力，一旦产生利润时，不可想象往后还有多少涨幅，应立即脱手卖出获利。

　　7. ASI和OBV同样维持“Ｎ”字型的波动，并且也以突破或跌破“Ｎ”型高、低点，为观察ASI的主要方法。

　　十一、波动难易指标ＥＭＶ

　　波动难易指标（Ease of Movement Value），是测量股价波动的难易程度的指标。它是用相对成交量除以相对振幅，作为衡量股价中间价波动百分比的基数，来得到股价中间价的相对波动范围。

　　研判技巧：

　　1. 当EMV由下往上穿越0轴时，买进。

　　2. 当EMV由上往下穿越0轴时，卖出。

　　3. 用EMV指标的平均线跨越0轴为讯号，所产生的交易成果将更令人满意。

　　4. 当DMI中的ADX或ADXR出现“指标失效”讯号时，应立即停止使用EMV指标。

　　十二、威廉变异离散量ＷＶＡＤ

　　威廉变异离散量（William‘s Variable Accumulation Distribution）是一种将成交量加权的量价指标。先计算出一天中开盘到收盘之间的价位，占当天总波动的百分比，然后用此百分比来加权当天的成交量，并进行移动平均。

　　研判技巧：

　　1. 当WVAD由负值变成正值的一刹那，视为长期的买入点。

　　2. 当WVAD由正值变成负值的一刹那，视为长期的获利点。

　　十三、相对强弱指标ＲＳＩ

　　注意：一般RSI 计算方法，当6日RSI指标高于85以上时，或低于20以下时，是严重的超买，超卖讯号。而利用上述方法计算，当RIS 指标高于90以上或15以下时，才是严重的超买及超卖讯号。

　　研判技巧：

　　RSI 目前已为市场普遍使用，是主要技术指标之一，其主要特点是计算某一段时间内买卖双方力量，作为超买、超卖的参考与Ｋ线图及其它技术指标（三至五种）一起使用，以免过早卖及买进，造成少赚多赔的损失。

　　1. 以六日RSI 值为例，九十以上为超买，十五以下为超卖，在强势涨升时可在九十附近成Ｍ头时卖出，在急跌下降时在十五附近成Ｗ底时买进。

　　2. 在股价创新高点，同时RSI 也创新高点时，表示后市仍强，若未创新高点为卖出讯号。

　　3. 在股价创新低点，RSI 也创新低点，则后市仍弱，若RSI 未创新低点，则为买进讯号。

　　4. 盘整期中，一底比一底高，为多头势强，后势可能再涨一段，是买进时机，反之一底比一底低是卖出时机。

　　5. 图形上一般都有长、短两条不同周期的RSI。

　　6. 短天期的RSI在20以下的水平，由下往上交叉长天期的RSI时，为买进讯号。

　　7. 短天期的RSI在80以上的水平，由上往下交叉长天期的RSI时，为卖出讯号。

　　8. 股价一波比一波低，相反的，RSI却一波比一波高时，股价很容易反转上涨。

　　9. 股价一波比一波高，相反的，RSI却一波比一波低时，股价很容易反转下跌。

　　10. RSI高于80以上进入超买区，股价容易形成短期回挡。

　　11. RSI低于20以下进入超卖区，股价容易形成短期反弹。

　　12. RSI原本处于50中界线以下的弱势区，然后向上扭转突破50分界，代表股价已转强。

　　13. RSI原本处于50中界线以上的强势区，然后向下扭转跌破50分界，代表股价已转弱。

　　14. 连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当RSI向下跌破这条切线时，是一个很好的卖出讯号。

　　15. 连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，当RSI向上突破这条切线时，是一个很好的买进讯号。

　　16. RSI可依头肩顶，头肩底，三角形等形态作买卖点的讯号。

　　17. 多头市场的RSI： 3日 》 5日 》 10日 》 20日 》 60日，空头市场的RSI： 3日 《 5日 《 10日 《 20日 《 60日

　　十四、威廉指标Ｗ％Ｒ

　　威廉指标（Williams Overbought/Oversold Index）WMS，又称%R（Percent R），指示现价与N日中的最高价的接近程度，计算方法与KD指标（ Stochastic indicator）非常相近，只是用最高价减去收盘价取代计算KD的RSV的分子部份。

　　座标值反向从100━0，W%R的Y轴坐标和RSI、KDJ的Y轴坐标是颠倒的

　　原理：运用摆动点来量度股市的超买超卖现象，可以量度循环期内的高点或低点，提出有效率的投资讯号。

　　研判技巧：

　　1. W%R上升至20以上水平后，再度跌破20超买线时，为卖出讯号。

　　2. W%R下跌至80以下水平后，再度突破80超卖线时，为买进讯号。

　　3. W%R向上碰触顶部0%四次，则第四次碰触时，是一个相当良好的卖点。

　　4. W%R向下碰触底部100%四次，则第四次碰触时，是一个相当良好的买点。

　　5. RSI穿越50分界线时，如果W%R也同样穿越50，则相对可靠。

　　6. W%R进入超买或超卖区时，应以MACD的讯号为反转讯号。

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　　十五、停损点转向操作系统ＳＡＲ

　　停损点转向操作系统（Stop And Reverse），又称抛物线转向系统（Parabolic Time Price system）PTP，属于价格与时间并重的分析工具。

　　原理：

　　SAR 是利用抛物线的方式，随时调整停损点位置的系统工具。

　　优点：

　　1. 操作简单，平仓点明确。

　　2. 大多头或大空头，作长线可避免提早卖出失去后段的利润。

　　缺点：

　　1. 盘局时，行情上下洗盘，失误率高。

　　2. 计算与绘图烦杂。

　　3. 在“无趋势市道”中，SAR出现的频率非常高，导致信号追随者亏损。

　　研判技巧：

　　1. SAR无疑是所有指标中买卖点最明确，最易配合操作策略的指标。

　　2. SAR 可以免除投资者的疑虑，讯号一出即可行动。

　　3. 股价曲线在 SAR 曲线之上时，为多头市场。

　　4. 股价曲线在 SAR 曲线之下时，为空头市场。

　　5. 股价曲线由上往下跌破 SAR 曲线时，为卖出讯号。

　　6. 股价曲线由下往上穿破 SAR 曲线时，为买进讯号。

　　7. 长期使用SAR 指标，只可能小输大赚，绝不可能一次就惨遭套牢。

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