OBOS指标
超买超卖指标——OBOSOBOS指标又叫超买超卖指标，其英文全称是“Over Bought Over Sold”，和ADR、
第一节 OBOS指标的原理和计算方法
一、OBOS指标的原理
超买超卖指标OBOS主要是运用一段时间内整个股票市场中涨跌家数的累积差关
系，来测量大盘买卖气势的强弱及未来演变趋势，以作为研判股市呈现超买或超
卖区的参考指标。OBOS指标和ADR指标一样，是用一段时间内上涨和下跌股票
家数的差距来反映当前股市多空力量的对比和强弱。它的主要用途在于衡量大势
涨跌气势，在某种程度上是一种加大ADL线振幅的分析方法。
OBOS指标的原理主要是对投资者心理面的变化作为假定，认为当股市大势持续
上涨时，必然会使部分敏感的主力机构货利了结，从而诱发大势反转向下，而当
大势持续下跌时，又会吸引部分先知先觉的机构进场吸纳，触发向上反弹行情。
因此，当OBOS指标逐渐向上并进入超越正常水平时，即代表市场的买气逐渐升
温并最终导致大盘超买现象。同样，当OBOS指标持续下跌时，则导致超卖现象。
对整个股票市场而言，由于OBOS指标在某种程度上反应了部分市场主力的行为
模式。因此在预测上，当大盘处于由牛市向熊市转变时，OBOS指标理论上具有
领先大盘指数的能力；而当大盘处于由熊市向牛市反转时，OBOS指标理论上稍
微落后于大盘指数的缺陷，但从另一种角度看，它可以真正确认大盘的牛转熊是
否有效。
二、OBOS指标的计算方法
由于选用的计算周期不同，超买超卖OBOS指标包括N日OBOS指标、N周OBOS
指标、N月OBOS指标等很多种类型。虽然它们计算时取值有所不同，但基本计
算方法是一样。
以日OBOS指标为例，其计算公式为：
OBOS（N日）=ΣNA－ΣNB
式中，ΣNA——N日内股票上涨家数之和
ΣNB——N日内股票下跌家数之和
N为选择的天数，是日OBOS指标的参数
从上面计算公式中，我们可以看到OBOS指标的计算方法和ADR指标的计算方法
很相似。不同的是OBOS指标的计算方法是选择上涨和下跌家数总数的相减，而
ADR指标是选择两者相除。选择相除还是相减是从两方面描述多空方法的差距，
本质上没有大的改变，只是计算方法和侧重不同而已。ADR指标侧重于多空双方
力量的比值变化，而OBOS指标是侧重于多空双方力量的差值变化。
和ADR指标一样，选择一定参数周期内的股票上涨和下跌家数的总和，其目的也
是为了避免由于某一特定的时期内股市的特殊表现而误导判断。但与ADR不同的
是，OBOS指标的多空平衡位置是0而不是1，也就是ΣNA= ΣNB的时候。一般
而言，OBOS指标参数选择的不同，其市场表现也迥然两异。参数选择的小，OBOS
值上下变动的空间就比较大，曲线的起伏就比较剧烈；参数选择的小，OBOS值
上下变动的空间就比较小，曲线的上下起伏就比较平稳。目前，市场上比较常用
的参数是10、20等。OBOS指标计算和研判参数的选择在OBOS指标的研判中也
同样占有重要的地位，这点在后面的研判功能中将详细介绍。
OBOS值最简单的计算方法见表 。
日期 上涨的家数 下跌的家数 两者之差 累计值
1 47 41 +6 +6
2 49 19 +30 +36
3 23 46 ﹣23 +13
4 12 65 ﹣53 ﹣40
5 33 29 +4 ﹣36
6 29 32 ﹣3 ﹣39
7 44 40 +4 ﹣35
8 27 50 ﹣23 ﹣58
9 30 46 ﹣16 ﹣74
10 27 48 ﹣21 ﹣95
上表是OBOS值最简单的计算方法。将OBOS值绘于坐标图上，以时间为横坐标，
OBOS值为纵坐标，将每一个计算周期所得的OBOS值在坐标线上标出位置并连接
起来就成为OBOS曲线。由于目前股市技术分析软件上的OBOS值是电脑自动生成
的，因此，投资者不需自己计算，主要是通过了解其计算过程而达到对OBOS指
标的熟悉。
第二节 OBOS指标的一般研判标准
OBOS指标的一般研判标准主要集中在OBOS数值的取值范围和OBOS指标超买超
卖现象等几方面研判。以10日OBOS指标为例，其具体分析方法如下：
一、OBOS指标的取值范围
1、OBOS指标的多空平衡点是0。当市场处于盘整市场时，OBOS的取值应该在0
的上下来回波动；当市场处于多头市场时，OBOS的取值应该是正数；当市场处
于空头市场时，OBOS的取值应该是负数。
2、当OBOS=0时，说明在一段时期内，多空力量处于平衡，股价指数维持窄幅盘
整局面；当OBOS＞0时，说明市场中的多头力量大于空头力量，市场属于强势格
局，股价指数处于上涨行情；当OBOS＜0时，说明市场中的空头力量大于多头力
量，市场属于弱势格局，股价指数处于下跌行情。
3、一般而言，OBOS值距离0的远近说明市场上多空双方中的某一方力量比较强
大。当OBOS值为正值且距离0越远，说明市场上的多头力量就越强大，多方占
椐的优势就越明显；当OBOS值为负值且距离0越远时，说明市场上的空头力量
就越强大，空方占据的优势就越明显。
二、OBOS指标的超买超卖现象
1、在股票市场上，0BOS值过分的大或者过分的小，都说明市场的涨势或跌势走
到了极端。物极必反，当股市走势过于极端时，便会显露出大势超买超卖的现象，
这是市场可能将向相反的方向运动、趋势将发生转折的信号。
2、至于OBOS指标的超买和超卖区域的确定，在世界各地的股票市场都不一样。
它主要取决于上市股票总数、参数的选择的大小和投资者个人的偏好以及分析软
件的不同版本来决定。
（1）以分析家软件为例。
结合上海和深圳市场走势的实际，OBOS值在±50区间属于正常状态。当OBOS
值大于50时，说明大势处于超买阶段，行情随时可能掉头朝下。当OBOS值小于
﹣50时，说明大势处于超卖阶段，反弹性行情随时可能展开。
（2）以钱龙软件为例。
结合上海和深圳市场走势的实际，OBOS值在±1000区间属于正常状态。当OBOS
值大于+1000时，说明大势处于超买阶段，行情随时可能掉头朝下。当OBOS值
﹣小于1000时，说明大势处于超卖阶段，反弹性行情随时可能展开。
3、 超买超卖区域应随着市场环境的变化而作相应的调整。
当大多头行情中，超买区域上限可以适当向上调整，而在大空头行情中，超卖区
域的下限可以适当向下调整。
第三节 OBOS指标的特殊分析方法
OBOS指标的特殊研判主要包括OBOS曲线与股价综合指数曲线的配合、OBOS曲线
一、OBOS曲线与股价综合指数曲线的配合
与ADL、ADR指标一样，OBOS指标对大势具有领先示警作用，尤其是在中短期回
调或反弹方面，能比股价综合指数曲线领先出现征兆。若股价综合指数曲线与
ADR曲线之间出现背离现象，则可能预示着大势即将反转。
1、OBOS曲线持续向上攀升，而股价综合指数曲线也同步上升，则意味着整个股
票市场是处于整体上涨的阶段，股市大势将维持向上攀升的态势，市场上人气比
较活跃，投资者可积极进行个股的投资决策。
2、OBOS曲线持续下跌，而股价综合指数曲线也同步下跌，则意味着整个股票市
场是处于整体下跌的阶段，股市大势将维持下跌的态势，市场上人气比较低落，
此时，投资者应以持币观望为主。
3、当大盘已经经过了一轮比较长时间的上升行情以后，OBOS曲线开始从高位向
下回落，而股价综合指数曲线却还在缓慢向上扬升，则意味着股市大势可能出现
“顶背离”现象。当OBOS指标出现顶背离现象时，预示着整个市场开始由强势
转变为弱势，一轮大跌行情即将开始，投资者应及时卖出个股。
4、当大盘已经经过了一轮比较长时间的下跌行情以后，OBOS曲线从底部开始向
上攀升，而股价综合指数曲线却继续下跌，则意味着股市大势可能出现“底背离”
现象。当OBOS指标出现底背离现象时，预示着整个市场行情开始趋暖，一轮反
弹行情可能展开，投资者可分批少量逢低吸纳个股。
二、OBOS曲线的形态和趋势
1、OBOS指标趋势线理论的研判
（1）当OBOS曲线由下向上突破其长期压力线时，预示着大盘可能由弱势转强势，
特别是股价综合指数也开始向上突破长期压力线后，即可确认大盘弱势已经结
束，即将展开一轮中期上升行情。
（2）当OBOS曲线由上向下跌破其长期支撑线时，预示着大盘可能由强势转为弱
势，特别是股价综合指数也开始向下突破其长期支撑线后，即可确认大盘强势已
经结束，即将展开一轮中期下跌行情。
2、OBOS指标形态理论的研判
（1）当OBOS曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时，可能预示着大盘
由强势转为弱势，大盘即将大跌，如果股价综合指数也出现同样形态则更可确认，
其跌幅可以用M头或三重顶形态理论来研判。
（2）当OBOS曲线在低位出现W底或三重底等低部反转形态时，可能预示着大盘
由弱势转为强势，大盘即将反弹向上，如果股价综合指数也出现同样形态更可确
认，其涨幅可以用W底或三重底等形态来判断。
（3）相对而言，OBOS指标的高位M头或三重顶的判断的准确性要比其底部的W
底或三重底要高。
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