如何分析宏观预测与投资确定性

　　如何分析宏观预测与投资确定性？怎样分析宏观预测与投资确定性？怎么分析宏观预测与投资确定性？

　　美国1987年的大崩溃曾被普遍认为将使美国经济止步——而事实是此后美国迎来了大繁荣时期，如今金融危机后又有很多预期美国日薄西山了。事实是我们单个个体的思维有很多缺陷，而宏观经济的运行复杂、多元、动态，以此来说，一个“不可知论者”反而显得明智。

　　更可悲的是，很多人因为这种思维缺陷，因为对宏观经济的杞人忧天而放弃了微观单元的投资机会，在本是最有商机时却最为悲观。

　　把宏观局面和微观单元分开处理应该是很重要的一个思维模型。

　　依我看，投资理财的第一堂课当是：避免依赖短期宏观预期或市场趋势。

　　我们应当要清晰的是宏观中的宏观，而不是具体的汇率、利率、失业率等——所谓宏观中的宏观就是你生在什么样的国家？未来这个国家有没有崛起辉煌的可能性？可能性大还是根本不可能？这种宏观环境里有没有诞生强大企业的可能？

　　如果答案是肯定的，或者说你做了个概率估算觉得概率很大，那么你不需要过多关注宏观经济——何况宏观因素关联太多，一旦牵扯到人的因素，就是很难掌握的，分析宏观经济往往如小口吃大象，挂一漏万，不着边际，更别说预测。即使预测对了，也很难预测出事件发生的时间，反倒因此影响投资决策，这种例子不胜枚举。

　　历史表明，宏观预测从来没有出现过什么好年景，那些经济学家一旦预测未来，作为听者你就得小心了，他们可能好心好意、逻辑严谨，但他们更可能错得离谱。

　　宏观经济从来不是全黑或全白的，不同的人看到不同的面，乐观的人危机中看到生机，悲观的人总是忧心忡忡，只有睿智的人看到核心。对于追求完美的人来说，宏观经济真是糟透了——因为宏观画面从来没有完美过，每一点缺陷都被追求完美者诟病。你看一个人对宏观的态度，基本可以一窥他的世界观。

　　宏观经济可以作为个人兴趣关注，作为思维训练的工具，可以让你理解当下，却不是个好的投资决策的依据。最好的依据是企业本身。优秀的企业经营本身已经考虑了宏观经济变动因素，企业本身的商业精神——追求持久利润、基业长青的精神已经足够你作出投资决策。如果一家企业具备持久的竞争优势（310368，基金吧）、良好的历史记录和美好的发展前景、卓越的管理方式——那么当有诱惑力的价格出现时，你该毫不犹豫地买入它的一部分股份，而不是瞻前顾后，考虑那些不沾边的宏观波动因素。至于卖出时机，如果其核心价值完好无损甚至不断加强，也没有被市场过分高估，那么持有；如果过度高估，那么卖出。价格本身告诉了你买卖时机，而不必借助宏观分析。

　　投资人最重要的是寻求确定性，但这种确定性应该建立在对企业深刻的商业理解上。

　　这个道理一万个投资人里未必有一个想得明白。

　　其实不同人看事的角度不同，不经历暴风雨的一颗种子（企业）是不会成为参天大树，那些众人担忧的暴风雨正是文明的动力来源，人们却为之付出太多争论不休的噪音，为每次兴衰呼叹，却忘记了那颗优秀的种子终于慢慢长成大树。而明智的人总是可以忽略这些噪音，他明白风雨该来的会来，该去的会去，所以他专注于他选出的那颗种子，他唯一想听见的是种子“成长的声音”。

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