如何分析美国货币紧缩问题

　　如何分析美国货币紧缩问题？

　　关于美国通胀和相应的货币紧缩问题，您有什么看法？在中国和欧洲已经开始实行紧缩政策，美联储今年是否也会实行紧缩政策？美国和全球整体经济是否足以承受这种紧缩政策？

　　美联储已经表示，假使宏观环境没有什么变化，它将在2011年6月结束第二轮量化宽松政策，但这不能表明美联储会在2012年前加息。伯南克在最近的新闻发布会上表示，实行第三轮量化宽松政策可能引发高通胀的风险，结果会弊大于利。因此，美联储在6月之后很可能采取观望态度，这本身实际上是一种紧缩措施，但是因为二次量化宽松带来的流动性主要进入了资产领域，而不是实体经济，因此其对经济实体的影响微乎其微，但对市场的影响可能是巨大的。

　　最近的股市和商品市场的下跌可能就是受到货币紧缩的影响。鉴于目前经济的脆弱性，美联储今年提高利率是不可能的，美联储很可能会等待一个更强劲的复苏，在价格普遍上升的迹象要出现的时候实行加息。每个人都在猜测这何时会发生。我认为，随着中国经济增长的放缓、欧洲债务困境和美国经济依然疲软，商品价格今年晚些时候将回落。我仍然不认为通胀在短期和中期会是一个主要问题。不过，由于美联储未来采取的不同政策，它可以在长期成为一个重大问题。

　　总的来说，我相信目前金融领域最大的问题是欧元，因为在欧洲央行面对资本外逃和区域内弱小国家出现通货紧缩的情况下，仍收紧政策以扼杀通胀。这加剧了欧元区的不平衡和债务危机，使其可能土崩瓦解。出现问题的国家目前正经历着所谓的“对内贬值”，其工资和商品价格被迫进行下调，从而增加了其本来沉重的债务负担。它们寻找援助并选择退出欧元区可能只是一个时间问题。

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